开工下滑，库存上升，轮胎市场仍承压

轮胎原材料低位运行

天然橡胶方面，下周东南亚产区降雨偏多继续影响供应输出，但产区多雨过后供应上量预期升温，原料压力或逐渐显现。轮胎企业开工处于恢复性提升状态，终端需求暂无明显改观下对胶价拉动有限。短时橡胶自身难有明显驱动方向，或跟随宏观市场及政策面持续波动，预计下周期天然橡胶市场延续震荡走势。

合成橡胶方面，丁二烯有计划内装置检修以及部分装置异动意外停车提振，进口货源亦无大量补充听闻，而部分下游产品刚需稳固，阶段性供需错配对价格存在支撑。宏观改善、原料端快速走高带动丁苯价格回升明显，然需求端始终偏弱表现导致胶价持续上涨动能不足，合成橡胶价格或弱势调整，轮胎企业订单和需求对行情至关重要。

炭黑方面，下周原料煤焦油市场新单有窄幅续涨空间，成本面推动力有限，而且下游轮胎企业也有定价需求，市场新单有挺价基础，但下游对高位也有抵触情绪，市场续涨空间有限，多维持挺价状态。

企业开工下降，库存上升

开工率方面，周期内多数多数半钢胎企业排产逐步进入稳定状态，整体较上周稍有提升，然个别企业为控制库存增长，排产小幅下调，限制了整体产能利用率提升幅度；个别全钢胎样本企业表示外贸订单增加，排产量稍有提升。另外多数企业产能恢复，带动周内整体产能利用率提升。

库存方面，周期内，企业库存储备延续增长态势，半钢胎企业外贸出货压力不减，国内市场出货平淡，库存储备水平仍有走高；全钢胎企业整体表现平稳，广饶轮胎展之前，业者对企业出厂价有降价预期，进货积极性不高，展会之后企业销售政策并未有明显变动，部分有进货需求商家，开始陆续提报进货计划，周期内，全钢胎企业库存储备仅小幅波动。

1、开工率：本周半钢胎样本企业产能利用率为73.74%，环比+2.53个百分点，同比-6.35个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为62.09%，环比+2.21个百分点，同比-4.11个百分点。

2、库存：半钢轮胎样本企业平均库存周转天数在47.00天，环比+1.22天，同比+15.65天；全钢轮胎样本企业平均库存周转天数在42.86天，环比+0.09天，同比-2.07天。

3、市场价格：全钢胎方面，市场成交偏弱，社会库存充足，代理商出货偏慢，终端门店销量缓慢，维持刚需补货，部分品牌畅销规格有促销活动，对销量稍有带动，全钢胎替换需求整体弱稳运行。

半钢胎方面，市场成交价延续上周为主，目前货源供应充足，市场需求尚未有明显提升，为增加销量及品牌占有率，部分企业出厂价连续下调，市场代理商亦给予下游联动政策，渠道成交议价情况普遍。

轮胎行情展望

预计下周期轮胎样本企业产能利用率存小幅走低可能。多数企业表示本月整体出货表现一般，库存压力不减，产销压力下，少数企业在月底存检修计划，或将对整体产能利用率形成拖拽。

市场方面，下旬部分企业政策方面小幅调整，临近月底，代理商考虑到任务量达成情况，存适度补货现象，将带动市场整体出货量。然下游走货乏力，南方部分地区雨季来临，渠道走货量提升有限。出口方面，临近月底部分外贸订单集中交付，利于企业库存去库。