轮胎圈的“恒大时刻”，也快要到来了

魏建军的预警并非空穴来风。 恒大集团的崩塌，本质是“高杠杆扩张+财务造假”模式下系统性风险的集中爆发，崩塌时连带着产业链上下游无数中小企业一同陪葬。

而今天的轮胎行业，同样充斥着类似的危险信号。

危险信号一：负债驱动扩张，造血能力集体失灵

“扩产能活，不扩产等死”——这曾是轮胎行业的“生存圣经”。山东昊龙集团的案例堪称教科书级教训：

2013年，这家年利润仅1.3亿元的企业，豪掷17亿元扩建240万套全钢胎产能，结果半年后资金链断裂，最终核心资产缩水拍卖。

类似剧情在轮胎行业不断重演：

山东国鹏橡胶2019年被整体拍卖，拍卖时厂房和很多设备还都是新的；

山东亿诺工程轮胎追加投资17亿元进行大规模扩产，仅仅半年后，因资金问题彻底停产；

江阴安基橡胶投资8亿元，扩建年产120万套高性能全钢子午轮胎，却因资金链问题而被迫破产。

背后的逻辑与恒大如出一辙：用银行贷款和供应商赊账堆砌产能，用“规模幻觉”掩盖盈利短板。头部企业或许还能靠海外市场输血，但中小厂商的现金流早已绷紧。

并且更令人忧心的是，在国内外销售低迷、产能过剩下，国内还在不断上马新的轮胎产能。

而扩产潮背后是“赌徒心态”：企业依赖银行贷款新建产能，需快速回款还贷。这种“饮鸩止渴”的逻辑，使得企业即便亏损也要维持现金流，形成“产能扩张→价格战→亏损→再扩张”的死循环。

危险信号二：海外“双反”围剿，出口红利变陷阱

中国轮胎曾靠“低价+规模”横扫全球，但如今这条路正在被贸易壁垒堵死。美国、欧盟、俄罗斯、巴西、印度等国纷纷对华展开贸易保护调查，征收高额关税，相关链接：

更讽刺的是，连“出海建厂”的避险策略也遭反噬。美国对东南亚基地发起双反调查，今年又对东南亚轮胎产能征收36%-49%的对等关税；墨西哥对中国轮胎征收14.82%反倾销税，巴西将乘用车轮胎进口关税从16%提升至25%，南非对柬埔寨、泰国转口轮胎启动反规避调查。

出口市场受阻，使各大轮胎企业不得不增大国内市场的销售任务，这又增大了国内市场的内卷程度。

危险信号三：价格战绞肉机，渠道生态濒临崩溃

为了消化快速增长的产能，部分企业采取“以产定销”策略，要求经销商提前打款锁库，导致渠道库存周转率大幅下降，这种“以价换量”的短视行为，进一步加剧了行业恶性竞争。

“205/55R16批发价跌破百元！”2025年4月这一举动彻底击穿了行业价格底线，渠道内恐慌性抛售库存愈演愈烈。

这无疑宣告着：史上最惨烈的轮胎价格战，在2025年全面爆发。

山东某代理商透露，部分品牌批发价甚至低于生产成本，导致渠道恐慌性抛售库存，“卖一条亏一条，但为了现金流不得不割肉”。

价格战背后的渠道销售恶性循环，让轮胎行业陷入了“零利润”甚至“负利润”的死亡模式。

这种背离产品本质的价值扭曲现象，与当年的恒大何其相似。

面对行业的内卷和恶性竞争，国家终于吹响了反内卷的“冲锋号”。

国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超在新闻发布会上明确表态：内卷式竞争扭曲了市场机制，扰乱了公平竞争秩序，必须加以整治。

国家市场监管总局局长罗文也发文强调“综合整治内卷式竞争，维护公平竞争市场秩序”。

具体措施为：

1、坚持创新引领，加快产业转型升级；

2、

加强地方约束力，破除地方保护和市场分割；

3、

优化产业布局，遏制落后产能扩张；

4、

强化市场监管，重拳整治劣质、低价的市场乱象。

这一次魏建军向汽车产业“开炮”，真正矛头或许并非某家企业，而是整个汽车产业链暗藏的“恒大式危机”——资本裹挟下的虚假繁荣。

而恒大崩塌的教训告诉我们：当行业沉迷于负债扩张和价格内卷时，任何“规模神话”都是纸糊的高楼。

轮胎厂家们负债驱动扩张、海外双反频繁围剿、价格战背后的渠道销售恶性循环，这些问题都像定时炸弹一样，随时可能引爆。

而国家的反内卷“冲锋号”，为轮胎行业指明了一条破局之路：是继续在“击鼓传花”中赌命，还是回归产品价值与现金流健康？

答案或许藏在一位轮胎行业人士的感慨中：“以前总觉得销量为王、规模为王，现在才明白，能活下来的都是库存周转比对手快一天、坏账率低一个点的人。”

2025年的轮胎寒冬，或许不是终点，而是行业价值重构的起点。