拉尼娜”或令产区提前停割 橡胶供给将转向偏紧状态

　　11月初，天然橡胶期价连续下跌，主力合约RU2201运行重心回落至14000元/吨一线；11月12日，RU2201收报14395元/吨。短期来看，尽管青岛地区库存维持去库且库存量保持低位对胶价形成明显支撑，但需求端的弱势表现亦对胶价形成压制；中期来看，“拉尼娜”天气对新胶产出形成冲击且产区逐步向停割期过渡，预计未来天然橡胶强势表现仍然可期。

　　根据最新数据，2021年前10月，ANRPC成员国天然橡胶累积产量为933.069万吨，较2020年同期增加57.84万吨，较2019年同期减少24.08万吨。

　　尽管东南亚部分产区受雨水天气影响供给仍然偏紧，但下游轮胎及汽车市场整体表现疲弱使得天然橡胶需求表现暂无起色，因此预计短期内天然橡胶将以振荡运行为主。中期随着冬季“拉尼娜”现象的影响加重，部分产区可能出现提前停割的情况，使得天然橡胶阶段性供给偏紧局面加剧，胶价有望重新进入偏暖运行态势。将时间进一步拉长，随着产区可供割胶的胶林下降，天然橡胶供需格局后将进入“供给偏紧”状态，使得未来橡胶更宜保持“多配”思路。