华闻期货天然橡胶9月20日评论

　　沪胶大涨，基本面强势格局不变

　　内盘：

　　沪胶主力3月合约今日平开后直接拉升，并在9点35分左右触及日内高点26845点，随后下跌至26600附近，之后一整天的价位都贴着26600行走，最后报收26635点，较上一交易日收高650点，涨幅达到2.50%。今天天胶总成交量较上一交易日爆减38.7万手，只有82.9万。受中秋节临近影响，天胶总持仓量也减少了3万余手，为25.8万手。

　　外盘：

　　今日是日本敬老节，东京期货交易所休市一天。

　　现货报价：

　　今天国内天胶现货价格高位平稳，衡水、广东、芒街等地天胶现货价格出现小幅上涨。下游工厂大多持观望态度，拿货意愿不强，成交量稀少。商家手中现货不多，亦不急于出售，以维持客户为主，市场人气清淡。

　　今日，泰国合艾原料市场生胶片101.85泰铢/公斤涨0.6泰铢，胶水98.5泰铢/公斤跌0.5泰铢，烟片报104.57泰铢/公斤涨0.92泰铢。

　　宏观消息：

　　刚性需求日益增长 明年天胶价格有望创出新高

　　9月17日，在青岛市人民政府主办、南华期货、倍特期货承办的"第二届青岛天然橡胶国际论坛"上，业内人士认为，全球天然橡胶产量短期内难有突破，而刚性需求日益增长，明年天胶价格有望创出新高。

　　国内需求稳中有增：

　　中国天然橡胶协会会长朱秀岩表示，近几年我国天然橡胶的消费量每年约以10%的速度在递增。2009年我国天然橡胶(包括天然橡胶的含量在95%以上的复合橡胶在内)，需求量达到339万吨，高居世界第一。从今年情况看，我国今年的1-5月份天然橡胶消费量比去年同期增长了28%。而下半年以来，采购贸易日趋频繁，有望出现一个快速增长的势头，预计今年我国天然橡胶消费量有可能达到350-360万吨，相应的天然橡胶的进口量将大约在285-290万吨左右，比上年同期增长4%以上。

　　中国橡胶工业协会会长范仁德认为，未来中国橡胶需求量的增加将主要表现在橡胶产品出口量加大以及橡胶产品消费量上升两个方面。2010年上半年中国政府数据显示中国橡胶工业总产值相比2009年同期有较大增长，仅轮胎企业总产量就增长10%，为中国橡胶产品的大量出口提供了保证。其中，轮胎出口额同比增长40%，预计明年将会有20%以上的增长。

　　天胶供应紧俏，价格看涨：

　　上海盈金投资有限公司总经理王伟波表示，我国橡胶消费保持刚性增长，甚至超过GDP增长速度。然而，我国橡胶的对外依存度超过60%，统计数据显示，2006年至2010年我国天然橡胶的进口量同比不断增长。2008年以后，泰国和马来西亚的开割面积一直处在下降状态，从这个趋势来看，全球橡胶供需平衡将被打破，胶价走高并非难事。

　　国际橡胶研究组织前总秘书长斯密特表示，由于供应紧张，天然橡胶价格明年有望创新高。斯密特说，"从目前的供求和价格方面分析，2010年需大于求，所以价格高涨，预计2011年需求仍大量高于供给，所以我认为明年胶价仍会出现新高。"

　　基本面：

　　轮胎行业掀起今年以来的第二次涨价潮

　　近期国际橡胶价格高位运行，受此影响，轮胎行业掀起今年以来的第二次涨价潮。郑州市场上的进口、国产轮胎价格出现不同程度上涨，其中进口轮胎价格涨幅较大，高达5%~10%。

　　河南风神轮胎有限公司董事会秘书韩法强向记者表示，此次轮胎市场集体涨价主要是因为橡胶价格大幅上涨。由于国际市场天然橡胶价格大幅提升，今年制造轮胎所需的原材料价格几乎比去年上涨了40%，这使得许多轮胎企业的成本压力大幅上升。

　　技术分析：

　　从均线看，沪胶主力日线今日一举向上突破最后一条均线，10日线，重返所有均线之巅，未来趋势看多。从布林通道看，日线从中轨线附近直接拉到了70%以上的看多区，b%指标从53.7升至78.7，布林通道发出一个多头信号。从demark指标看，今日是上升结构的第二天，未来走势看多或者震荡。

　　综述：

　　上周天胶补空基本到位，而基本面现货存量仍旧不足，天胶现货价格相对于期市的那轮暴跌可以说是纹丝不动，而随着25230的跳空价位被成功修补，天胶已重新回归涨势，技术指标也纷纷从看空转为看多，但连续2日大涨之后或许会迎来小幅调整期，尤其考虑到两节已经是非常逼近了的客观条件。

　　操作建议：

　　短线先判断当日行情，若为震荡则顺势波段操作，若为单边则注意止损，可参考明日早上日胶走势和沪胶第一交易段走势。节日将至，尽量不留过夜单。前期多单可继续留存。