| 评级类别 | 无 | EPS预测 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 成长性 | 10-11年 | 11-12年 |
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| 评级变动 | 无 | 33.33% | 20% | |||||
| 报告日昨收盘价: | 目标价: | 7.5 | 上涨空间: | |||||
| 价值评级 | 预计公司二级市场的合理价格为 6.75 元-7.5 元之间，建议一级市场按照 6.08 元-6.75 元询价。 | |||||||
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询价结论： 预计公司 10 年、11 年全面摊薄每股收益为 0.15 元和 0.20 元。相 关行业可比上市公司 10 年平均动态市盈率为 57.4 倍，11 年平均动态 市盈率为 42.9 倍。考虑公司天然橡胶领域的绝对龙头地位、公司内生 增长和外延扩张的带来的业绩增长、拥有橡胶生产资源的稀缺性，我们 认为公司 10 年合理市盈率区间在 45 倍-50 倍，预计公司二级市场的合 理价格为 6.75 元-7.5 元之间，建议一级市场按照 6.08 元-6.75 元询价。 主要依据： 海南橡胶主营天然橡胶种植、生产、加工和销售，是国内最大的天 然橡胶生产企业。公司拥有 353 万亩林地，占全国橡胶种植面积 30%， 2009 年公司橡胶产量占全国总产量 30%。 天然橡胶是基础工业原料和重要战略物资，我国已经成为世界上最 大的天然橡胶消费国，现阶段资源自己率下降至不足 25%。我国汽车 |
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