日本地震推动橡胶价格下跌 聚氨酯产业链持续景气 利好四股

　　1. 日本地震导致橡胶、PVC价格下跌

　　上周化工产品价格涨幅超过2%：双酚A2.50%，二甲醚2.17%，己二酸2.42%，DMC2.27%，甲苯2.52%，BDO3.41%，硫磺11.20%，PX11.60%。

　　上周化工产品价格跌幅超过2%：电石法PVC-2.55%，电石-2.67%，聚乙烯-2.41%，天然橡胶-2.69%，顺丁橡胶-4.09%，丁苯橡胶-3.82%，环氧氯丙烷-4.24%，国际尿素-2.99%。

　　日本地震的影响逐步扩展到化工产品领域，橡胶、PVC等产品价格下跌明显。

　　地震导致丰田、本田、日产三大汽车企业停产，橡胶需求受到冲击，此前一直维持高位的橡胶价格大幅回落，轮胎成本压力有所缓解。上周天然橡胶下跌1000元至36300元/吨，近一个月已累计回调5700元/吨;合成橡胶价格也开始调整，顺丁橡胶上周下跌1300元至30500元/吨，丁苯橡胶上周下跌1000元至25200元/吨。相关上市公司：风神股份、黔轮胎A、双钱股份。

　　日本地震冲击需求，日本炼化企业装臵停产造成国际原油价格回调，进而引发PVC价格下跌，上周乙烯法PVC下跌150元至7880元/吨，电石法PVC下跌200元至7650元/吨，进而带动电石下跌100元至3650元/吨。相关上市公司：内蒙君正、中泰化学、英力特、天原集团。

　　2. 聚氨酯景气持续，继续看好聚氨酯上游原料

　　聚氨酯需求持续向好，供需偏紧推动上游原料行业景气度持续提升，BDO、己二酸涨幅明显。BDO上周上涨750元至22750元/吨，近一个月已累计上涨2050元/吨;己二酸上周也上涨500元至21200元/吨，近一月累计上涨1500元/吨。此外，环氧丙烷价格维持15400元/吨，聚合MDI价格维持18200元/吨，利好上市公司：滨化股份、烟台万华、天利高新、山西三维。

　　3、PX涨价、棉花跌价冲击涤纶产业链

　　PX上周价格符合我们预期，日本地震导致部分装臵停产带来供应短缺，进而推动了价格上涨。日本拥有PX总产能380万左右，是亚洲地区第一大PX出口国，地震使上周外盘PX价格大幅上涨188美元至1808美元/吨，进而推动PTA上涨170元至11620元/吨;但是，棉花价格下跌467元至30641元/吨，带动涤纶产品价格下跌，涤纶短纤下跌150元至14700元/吨，涤纶POY也下跌150元至14750元/吨。PTA-聚酯-涤纶产业链盈利空间受到挤压，相关上市公司：荣盛石化、新民科技、华西村。