橡胶市场从忧虑氛围中受益

　　上海天然橡胶期货9月合约24日早盘上涨1.73%。对于全球经济前景的担忧，特别是对于中国经济增长放缓的担忧，可能延缓中国政府采取的紧缩政策，橡胶因此上涨，对于北半球天气状况异常的忧虑也辅助了升势。

　　23日，纽约商业期货交易所7月原油合约收低2.40美元或2.4%，结算价为97.70美元。汇丰公布的5月中国制造业采购经理人指数下滑至10个月最低位，产出指数创10个月新低，经济增长动力有所削弱。调查显示，5月欧元区服务业增速的放缓程度大于预期，制造业大幅放缓。中欧的经济前景让投资者担忧。此外，欧元兑美元挫至两个月低点，因希腊评级下调，意大利的评级展望也更改为负面，欧债风险打压了风险情绪。原油下跌，将削减合成橡胶成本，对天然橡胶价格不利。

　　天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部多云，南部晴朗;马来西亚产区，马来半岛南部多云，加里曼丹岛北部多云;印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北多云，苏门答腊岛赤道以南多云，加里曼丹岛南部多云;中国产区，海南阵雨，云南为多云天气。第2号强热带风暴桑达中心位于菲律宾偏南方，强度继续加强，预计不会影响橡胶主要产区。

　　亚洲现货市场，前一个交易日，价格下跌。交易商表示，即期供应仍旧紧俏，不过未来数月内或放缓，因生产国结束低产季节。泰国一大型出口商表示有6月船期的船货，但无即期船期。6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤507美分。24日，马来西亚标胶SMR20 6月FOB官方报价早间小幅下滑。

　　其它方面， 汇丰银行公布的数据显示，5月份汇丰中国制造业采购经理人指数初值为51.1，创10个月以来新低。中国制造业扩张势头进一步减慢，经济增长动力有所削弱。摩根大通发布的研究报告指出，受汽车销售下滑、库存调整以及电力短缺等因素影响，预计未来几个月制造业增长将持续放缓。市场担忧，紧缩货币政策的效果在下半年进一步显现后，经济或出现硬着陆。尽管制造业放缓对工业品需求不利，但紧缩政策因此延缓的可能性大为上升，近几个月来，正是政策压力导致了商品价格走低，这种预期对商品市场有利。

　　总体上，商品市场继续转向升势。对于欧债风险和中国经济硬着陆的担忧一度拖累市场走势，但欧盟的救援机制正在发挥积极作用，中国的紧缩政策则可能因为经济增长的放缓而收敛，实际上，忧虑正转变为积极的预期。橡胶市场从中受益，吨价3万元附近的原料也开始吸引贸易商介入。第2号热带风暴即将掠过菲律宾，而七个月前超强台风鲇鱼曾经造成中国海南橡胶(11.35,0.00,0.00%)的减产，对于北半球天气状况异常的忧虑支撑了市场。在中国贸易商近几个月减少进口之后，投资者预计，进口水平将会回升。而且日本普利司通公司前几天的船货显示日本的需求正在有效恢复。值得担忧的依然是汽车需求的增长明显放缓，特别是当前最大的汽车市场中国，已经出现了负增长，这将抑制橡胶的回升高度，历史高点已经很难接近了。