天然橡胶市场周评(20100412-0416)

 

    多空交织，本周沪胶市场维持高位区间震荡走势。本周经济面以及基本面频传利好，从经济面看，欧元区财长就救援希腊的方案达成一致，刺激全球投资者风险偏好升温，欧美股指继续走强；伯南克近期也重申了低利率立场及经济复苏前景向好，美元连续下挫；日胶居高不下延续强势。从基本面看，中国3月份汽车产销双破170万再创新高，泰国政局动荡令市场担忧加重，且本周泰国因宋干节假期，市场供应愈发吃紧，外盘强势。诸多利好助推沪胶前半周止跌反弹。此外，国储周三拍卖3万吨仓储旧胶，虽年限较长但成交势头良好，成交价格也比预期高出不少，更加坚定贸易商看涨信心。然而价格的抬升导致上方压力不断增大，市场恐高心理严重，同时国内股市阴晴不定，三月份CPI低于预期，市场对加息预期众说纷纭，分歧较大。沪胶市场在后半周上行乏力，脱离高位震荡回落。后市来看，国储将在23日竞销第二批3万吨天胶，加上此前的共抛售6万吨，同时保税区内库存压力较大，下游消化仍需时日。从短期来看沪胶陷入休整阶段，预计下周维持震荡态势。

 

 

    日胶本周再现疯狂之势。虽然基准1009在一周内上涨幅度不是很大，但是近月的疯狂出乎了所有人的意料，在资金操作下，近月1004合约从12日收盘的370.0日圆暴涨至16日的411.9日圆，涨幅高达11.3%。造成这种畸形涨势根本原因为多头借泰国3#烟片胶货源稀少大肆逼空所致。因为东南亚主要产胶国正逢冬季，供应异常紧张。虽然近月市场被大幅拉高，但远月合约及国际胶市现货走势基本稳定，波动较小，显示主流市场并未跟随近月步入疯狂。短期来看，日胶这种局面难有改观，或等至下周五交割时即可见分晓，空头没有足够的供应去交割。美元日元指数近期有所下行，对日胶压力会日益明显。

 

 

 

 

 

    国内产区已经开割，部分新胶开始流入市场，由于干胶还需要一定时间进行加工，新胶中天然乳胶所占比例较大，所以本周交易厅挂单中浓缩乳胶数量大大增多，需求亦较为火爆。本周海南产区浓缩乳胶挂单2047吨，成交1247吨；全乳胶挂单455吨，成交125吨；5#凝标挂单63吨，成交21吨。云南产区浓缩乳胶挂单288吨，成交288吨；全乳胶挂单3800吨，成交2373吨；10#标胶挂单240吨，成交180吨；5#标胶挂单355吨，成交95吨。

 

 

 

 

 

 

备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。

 

 

    本周现货报价跟随期市先扬后抑，因高端价位压制下游需求，成交量少。本周多数贸易商心态乐观，普遍存有惜售心理，不愿低价出货，同时也由于价格过高亦不敢大量进货。终端买盘薄弱，国储抛胶多为终端用户买走，对高价货源有一定冲击。外盘方面，因国外产区供应不断吃紧，外盘坚挺，部分小涨。国内外冰火两重天的市场气氛还将持续。青岛保税区天胶库存居高不下，因存有大量露天库存，20家企业被硬性规定暂停橡胶入库业务。近期有部分商家低价走量，成交尚可。

 

    本周乳胶现货变动幅度不大，仅小涨小跌100-200元/吨，周后期基本走稳为主，高价下下游按需少量采购，拿货积极性一般，而贸易商面对高价倒挂外盘也并不急于出货，多采购市场低价现货进行补库。外盘周初受到期货带动小幅走高20美金左右，随后随着泰国宋干节的来临报价稀少，走稳定路线。

 

 

    展望后市，我们对天然橡胶前景并不抱乐观态度，国储连续抛储橡胶主要意图就是为了抑制上涨过快的胶价，国内下游工厂经过此轮旧胶货源补充，短期内对目前高价位橡胶没有采购意向，这在一定程度上抑制了后市的成交情况，令本就淡静的国内市场更加平静。虽然国际市场3#烟片胶被炒作至天价，新加坡及东京期胶近月合约也接连暴涨，多次刷新纪录，但主力行情并未跟随，心态依旧谨慎。中国橡胶轮胎网认为，短期内国内市场行情上方压力依旧沉重，在抛储的抑制下下周极有可能走出小幅回落的行情。