炭黑周评：原料跌速放缓 炭黑局部小幅下行（100104-0108）

1.1一周市场评述

    本周煤焦油震荡范围扩大，国内煤焦油整体形成跌势，国内炭黑市场大多中小炭黑厂家遭遇一定的出货阻力，无法坚守价格，回调100-200元/吨，而一部分大中型炭黑厂家对原料的下调无动于衷，稳价观望为主。

    近期，由于北方大部分地区遭遇大雪寒冷天气，运输受阻，加之煤焦油陷入跌势，较多中小炭黑厂家和贸易商表示出货阻力较大，目前除了大型炭黑厂家需求旺盛之外整体需求平淡，业者对于春节前的行情好转信心不足。

 

 

各地炭黑市场N330对中间商主流出厂价格表（单位：元/吨）

 

 

本周部分地区市场报价                                     （单位：元/吨）

 

    一方面，大多中小炭黑厂家开工率较低，但是市场中小炭黑厂家众多加之下游中小客户需求比较平淡，货源相对较充足；另一方面，受大型轮胎厂家需求旺盛带动，大多大型炭黑厂家开工率尚可，几家大型炭黑厂家甚至货源偏紧，对散户放量有限。但总体来看，市场货源相对比较充足

 

    据中国橡胶轮胎网了解，印度商工部反倾销局对原产于中国和泰国的子午线轮胎反倾销案做出终裁，裁定征收24.97-88.27%不等的反倾销税。其中，青岛双星轮胎税率为34.81% ，杭州中策橡胶和杭州朝阳橡胶32.74 %，风神轮胎30.79 %，双钱集团 25.68%，三角轮胎公司 26.01%，山东万达宝通轮胎40.73 %，山东银宝轮胎35.17%，山东金宇轮胎39.66%， 山东恒丰橡胶24.97%， 固铂成山（山东）轮胎42.48%， 山东兴源轮胎37.21%，米其林轮胎（沈阳）公司37.83%，其他企业 88.27 %。自美对我轮胎实施“特保”以来，其示范效应使我轮胎业也成为遭受贸易救济调查的重灾区。包括印度、阿根廷在内已有超过10个国家对我国产轮胎发起过贸易救济调查。

 

 

    前期煤焦油价格大幅飙升之时，焦化企业并没有照顾到下游的成本感受，而在价格下滑之时，买方表现出报复性的拒接态度，导致不少企业库存逐步积累，价格一泻而下。目前煤焦油市场基本处于一个有价无市的局面，下游买方采购意愿不强，均处于退市观望的状态，不少市场人士认为目前价位尚未达到自己的心理预期，因此，市场整体缺乏买气。

    后市来看，首先在炼焦煤货紧价扬局面推动下，焦炭市场积极跟涨，而钢厂对焦炭的储备工作也将在1月份陆续展开，因此，焦化厂整体开工率将尽可能提升，煤焦油供应量会有一定上升。不过值得注意的是，目前炼焦煤整体供应偏紧，焦化厂要想得到充足的原料煤实属不易，预计提产幅度较为有限；其次，在煤焦油市场跌势难抑的情况下，前期中间商库存也急于流入市场，这样一来，又再次加剧了市场的竞争激烈程度，市场不乏恶性竞争的僵局；再者，下游加工产品行情均偏弱，无论是煤沥青、工业萘还是炭黑，对市场成交气氛都不旺，在原料下跌情况下，部分产品也表现出下滑之势，加工企业对于原料煤焦油的采购意愿较低。

    预测：节后煤焦油市场操盘格局略有变化，市场交易行为稍见恢复。另外，虽然局部市场开始进入新一轮补跌通道，但由于山东、河南等地区执行价格已经较低，卖方进一步让价态度有所谨慎，个别市场不排除重现惜售情绪，因此，中国橡胶轮胎网认为，短期内煤焦油市场高位价格仍有补跌可能，但当前低端再次下跌可能性减小，趋稳盘整的可能性较大。

利好因素：

（1）焦煤货紧价高局面没有改善，焦化厂提产受限。

（2）面对回调的原料，较多大型炭黑厂家仍坚守价格。

（3）部分大型轮胎厂对炭黑需求旺盛，部分大型炭黑厂家货源吃紧。

（1）焦炭价格上扬，钢企1月备货逐渐增多。

（2）煤焦油跌势趋缓。

（3）部分炭黑厂家和贸易商出货阻力较大，价格被迫回调。

（4）大雪寒冷天气使得北方部分地区交通受阻，影响运输。

 

    综上所述：本周的炭黑市场可谓“风气浪未起”，近期刮起了煤焦油下跌之风，但是炭黑市场没有形成下跌的大浪，只是带来了小小的涟漪。目前炭黑厂家库存压力不大，心态稳健，面对回调的原料，部分厂家为稳定客户及加快出货速度象征性的小幅下调，而另一部分厂家并没有理会本轮原料的下跌，采取稳价观望态势。

    对于后期的走势中国橡胶轮胎网预计，目前焦炭价格上涨加之钢企1月备货增多，焦化厂提产意向较强，但是受到焦煤货紧价高的限制，提产幅度较为有限，而近期煤焦油下跌使得焦化厂家库存有所清理，原料跌速趋缓。加之春节前炭黑行情仍以平淡为主，业者对后市缺乏信心，预计下周炭黑市场经过本周的调整之后会趋于平稳。

 

    国际原油期货10连阳，纽约原油自2008年10月份以来首次突破83美元。经济面，本周经济数据依然好坏参半。美国、中国和欧元区在内的制造业指数强劲，美国12月ISM制造业活动指数大涨，11月份工厂订单增幅超预期‎。但美国11月NAR成屋签约销售指数大幅下降，且降幅远高于预期。同时，关于优级贷带来的新房贷危机正悄然席卷美国。美元方面，本周美联储12月货币政策会议纪要宣布维持低利率不变，美元转跌。供需面，APi及EIA库存数据显示上周美国原油及成品油库存下降，但受严寒天气影响，美国取暖油需求增加，其取暖油库存已经连续6周下降。政治面，俄罗斯停止向白俄罗斯炼厂供应石油。供应可能吃紧的预期支撑油价。投机面，原油连续上涨投机商功不可没，CFTC公布数据显示，截止12月底的一周，投机基金在纽交所持有净多头9.4万手，比前一周增加1.88万手。截止2010年1月7日当周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶收盘均价82.28美元，比前一周高3.21美元，收盘最高价每桶83.18美元，最低价每桶81.51美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶收盘均价81.028美元，比前一周高3.298美元，收盘最高价每桶81.89美元，最低价每桶80.12美元。

    中国橡胶轮胎网分析：本周五公布非农就业数据，若12月继续表现良好，可能会提升市场对美联储升息预期。近期新房贷违约风潮造成市场恐慌，但预期不会出现灾难性影响。供应充足，库欣原油库存创历史最高。随着寒潮结束，油价可能掉头向下。