重要原材料触底反弹！轮胎价格回涨预警？

炭黑止跌回涨

天然橡胶方面，下周云南迎来降温天气、泰南雨季持续，原料价格或继续维持高位运行。11月海外船货到港增量预期较强，终端需求支撑不足，下游企业开工有进一步下滑预期，天胶维持季节性累库状态。预期短时胶价仍有上涨空间，但涨幅有限。

合成橡胶方面，主要原料丁二烯强供应现实存在，虽主要下游现货买盘增多，导致丁二烯价格出现上涨，但货源充足格局下，难有较强且持续的反弹力度；相关胶种天然橡胶价格仍在高位，对合成橡胶构成持续提振。而下游终端买盘需要持续关注，轮胎企业开工存走弱预期；预计合成橡胶价格下周表现震荡。

炭黑方面，山东地区煤焦油市场价格涨幅较大，下周或有回调预期，但周边市场价格有跟涨趋势，导致下周原料市场涨跌均有，而炭黑市场成本面承压，新单报盘将进一步跟涨，预计后市炭黑市场存一定涨幅。

轮胎开工率维稳

周期内多数半钢轮胎样本企业装置平稳运行，产能利用率窄幅波动，个别全钢轮胎样本企业周期内存检修安排，拖拽整体样本企业产能利用率下行。周期内整体出货缓慢，成品库存储备增加。检修企业在下周期涉及检修天数较本周增多，将进一步拖拽产能利用率下行，另外整体出货压力不减，成品库存或将继续增加。

1、开工率：本周半钢胎样本企业产能利用率为72.99%，环比+0.10分点，同比-6.74个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为64.29%，环比-1.08个百分点，同比+6.04个百分点。

2、库存：半钢轮胎样本企业平均库存周转天数在45.36天，环比+0.31天，同比+7.95天；全钢轮胎样本企业平均库存周转天数在39.55天，环比+0.39天，同比-0.46天。

3、成本利润：半钢轮胎理论利润上涨，截至11月13日，中档品牌205/55R16半钢轮胎理论利润值为1.43元/公斤，环比上周期下滑0.13元/公斤，同比去年下滑0.73元/公斤。

全钢轮胎理论利润持平，截至11月13日，经济型12R22.5全钢轮胎理论利润值为0.17元/公斤，环比上周期下滑0.12元/公斤，同比去年上涨0.93元/公斤。

轮胎行情展望

预计下周期样本企业产能利用率将进一步下滑，检修企业在下周期涉及检修天数较本周增多，将进一步拖拽产能利用率下行。

市场方面，目前整体需求表现偏弱，渠道进货谨慎，消化库存为主，进入下周期，部分代理商按需采买积极性或将小幅提升，带动整体出货量，然整体需求弱化，实际进货量提升有限，市场仍主要以消化库存为主。