再遭美国施压！意大利要对中企下黑手？

美国施压升级：从数据安全”到股东结构”的精准打击

彭博社的报道揭示了这场风波的最新动态。美国商务部工业与安全局（BIS）已直接介入与意大利政府的沟通，其核心诉求直指倍耐力的股权结构。美方认为，尽管意大利政府在2023年已动用黄金权力”规则削弱了中化在倍耐力的治理权限，但这些措施仍不足够”，未能满足其所谓的安全标准”。

美方审查的焦点，是倍耐力开发的Cyber Tyre”智能轮胎系统。这项被视为下一代轮胎技术核心的创新，能够实时收集并传输行车数据。美国声称，出于数据安全考虑”，必须严控由中国控股企业提供的此类联网汽车硬件与软件。

对于倍耐力而言，这一警告无异于悬顶之剑。作为F1赛车的独家轮胎供应商，其约四分之一的销售收入来自美国市场。一旦美方实施限制，其品牌形象和业务拓展都将面临重大挑战。倍耐力首席执行官卡萨卢奇（Andrea Casaluci）此前亦坦言，若不能与中化集团达成谅解，其关键技术研发及在美国的扩张将面临极大风险”。

十年联姻”变博弈筹码：中化与倍耐力的艰难处境

这场风波的另一方，中化集团，正面临一场始料未及的困境。2015年，中化集团斥资71亿欧元入股倍耐力，这笔交易在当时被意大利政府盛赞为引入优质资本与打开亚洲市场的双赢典范”。合作后，倍耐力在华业务迅速扩张，中国成为其全球核心市场之一。

然而，昔日的合作典范，如今却成了地缘政治的牺牲品。面对美国持续施压，意大利政府已考虑进一步行动，要求中化集团减持股份，甚至完全退出。对此，中化集团明确表示不打算出售股份，并对意方决定深感失望和坚决反对”。

财务上的损失已十分惨重。数据显示，倍耐力估值从收购时的190亿欧元缩水至目前的82亿欧元，中化持有的37%股权价值蒸发超过40亿欧元。若被迫进一步减持，损失还将继续扩大。中国外交部发言人林剑此前也回应称，中意投资合作互利互惠，从不针对第三方，也不应受到第三方干扰，希望意方提供公平、公正的营商环境。

意大利的艰难抉择：在制裁与市场间走钢丝

夹在美中两大经济体之间，意大利政府正面临一场艰难的权衡。一方面，意大利对美国的经济依赖度高达22.2%，远超欧盟平均水平。若不顺从美国，可能面临制裁，进而影响其飞机零部件进口和军备采购等关键领域。

另一方面，若彻底与中国切割，倍耐力将失去过半营收来源，可能导致工厂停产，引发国内经济和社会问题。耐人寻味的是，就在要求中化退出倍耐力的同时，意大利环境部于2025年3月还曾赴华寻求中资参与其北部光伏电站建设，这种矛盾行为凸显了其在中美博弈间摇摆不定的尴尬立场。

结语：商业逻辑的黄昏？

彭博社的报道，不仅揭示了倍耐力与中化当前的困境，更折射出全球化背景下跨国经营的新挑战。当一家企业的股东国籍、技术路线都能成为大国博弈的筹码时，纯粹的商业逻辑似乎正在让位于政治考量。

这场围绕倍耐力控制权的争夺，不仅关乎一家百年企业的未来，更给全球所有跨国投资者敲响了警钟：在日益复杂的政治环境中，任何一项成功的商业合作，都可能随时成为政治斗争的牺牲品。倍耐力与中化的十年联姻”将走向何方，已成为观察全球投资风向的一个关键窗口。