三国再次缩减出口量 天然橡胶价格能否强势崛起？

　　日前，第一阶段限制出口政策已执行完毕，各国执行情况如何呢？整体来看，限制出口政策执行效果较差。除印尼外，其余两国天然橡胶出口量同比均有所增长，加之越南出口量也大幅增长，限制出口政策并没有收紧天然橡胶供给端，对供需的改观较小，实际执行情况与限制出口政策背道而驰。

　　印尼在三国中对于限制出口执行最为严格，出口量有小幅下降，然而截至7月，执行期已经接近尾声，出口缩减量不足5万吨，对于预定限额23.8万吨仍相距甚远。印尼85%的天然橡胶依靠出口，而国内下游行业并不发达，国内需求十分有限，难以支撑限制出口配额政策的完全执行。

　　泰国对于限制出口可以说并未执行，仅是对各企业下达配额，但却未有监察措施，各天然橡胶加工企业对于限制配额也是置若罔闻。

　　马来西亚虽未对出口进行严格限制，却对新增天然橡胶加工产能加大了审核力度，未来取得新增产能证照更为困难；另一方面扶植污染小的天然橡胶下游行业，从长远来看有益于控制天然橡胶产量和本国天然橡胶行业的发展。然而马来西亚国内消费主要集中于乳胶领域，干胶的消耗仍主要依靠出口。

　　越南则是表面摇旗助威，表示愿意跟其他产胶国建立统一阵线，实则大力出口，天然橡胶出口量增长最为明显。

　　虽然政策执行效果极差，但政策颁布之初，仍极大的提振了胶价。

　　今年年初，过低的胶价不断挤压产胶国农户和政府的收入，三方橡胶理事会经过商讨决定通过缩减天然橡胶的出口量来收紧供给端，以提振胶价。2月中旬，缩减出口的消息公布后，天然橡胶价格一路水涨船高，仅用一周的时间就大幅上涨13.8%。虽然当时限产政策刚刚实施，天然橡胶供给量并没有出现实质性的减少，但是市场炒作及消息面的影响还是极大的提振了胶价，随后大宗商品全面企稳反弹，天然橡胶价格也冲至年内高点。

　　近日，限制出口延期的消息尘埃落地额，市场多头极有可能借由该事件再次炒作一番，但是由于前期政策执行情况极其不理想，出口量缩减程度微乎其微，同时轮胎企业可能对原料补仓，增加旺产期主产国的卖出压力，市场对本次政策的反应可能会相对平静，仅能在消息面小幅支撑价格上涨。

　　后市决定天然橡胶价格走势的仍是需求端对于供应预期的判断和实际需求情况。目前轮胎和重卡的产销数据表现良好，并且现货供应相对紧张，供需两端仍处于相对平衡的阶段，并且在资金暗流涌动的情况下，如果没有新的需求增长点出现的话，市场“L”型底部震荡态势暂时不会打破。