按季节性规律来看，天然橡胶供货将会先增后减

　　从橡胶的进口数据来看，2015年5月进口环比有所下滑，同比继续下滑，1-5月份累计量同比下滑。近期进口量减少的原因主要是内外倒挂大，进口积极性不高，以及2015年1月期天胶进口关税上调;另外轮胎厂家库存高，采购相比往年不足。

　　综合上海交易所、青岛保税区以及日本港口几个库存来看，后期继续下滑的可能性不大，反而因为下游消费的不力，上海交易所及日本港口库存还有继续回升的可能，从而对盘面尤其对近月合约施压。

　　下游轮胎厂因美国对双反调查终裁的确定后，对美出口的轮胎税率上升明显，后期将直接缩小对美轮胎的出口量，另外7月份国内还将施行的复合胶新标准增加轮胎厂的原料成本，双重打压将使得下游轮胎厂的去库存周期拖的更长。

　　综合以上来看，鉴于供应的季节性规律以及下游轮胎厂将面临的双重压力，三季度沪胶将继续承压，到四季度才有缓解的可能。结合上下游的情况来看，下半年沪胶将呈现先抑后扬的走势。