轮胎价格不断下跌 反弹概率不大

从空间上看，轮胎价格下降幅度还不够。2011年2月以后全球天然橡胶价格处于快速下行通道，而消费品轮胎价格弹性却较小。2011年5月至2013年底，天然橡胶价格下跌50%，合成橡胶价格下跌54%.全钢胎价格下跌22%，半钢胎价格下跌15%.国家统计局数据显示，2013年全行业销售利润率从3.56%上升至6.64%.进入2014年，天然橡胶价格又下一个台阶，从18000元（吨价，下同）下降到15000元左右，随后轻微反弹至16000元后又开始下降，现橡胶价格在15000元，并有继续寻底可能。也就是说，今年以来橡胶等原材料的价格较去年底下降15%以上，但同期轮胎价格下降幅度却没这么多。这些决定轮胎仍有一定下降空间，保守估计在5%以上。

从时间上看，轮胎价格下跌的时间也尚不足。橡胶等原材料成本传递到下游轮胎行业需要一定的时间。按以往经验，在6个月以上。今年年初橡胶价格加速下滑，2月。中旬小幅反弹，应该说橡胶仍处于探底阶段，至少不能说出现反转。就算橡胶价格不再下降了，轮胎价格反弹也要延缓至9月后。如果橡胶价格再有下降或在此区间徘徊，则轮胎反弹的时间还得延后，可能年底都难现上涨局面。

从供求关系分析，轮胎价格还有下降动能。中国汽车工业协会预测，国内汽车产量在去年增长13.87%，销售达到2198.41万辆之后，今年预计增长8%～10%，明显低于去年的13.87%.这进一步加剧了市场对橡胶下游需求缩减的担忧。国际市场虽然在好转，但不存在大幅增长的条件。我国轮胎结构性过剩明显，尤其是经过去年轮胎投资小“井喷”后，我国全钢胎新增产能1500万套以上，半钢胎1亿套以上，导致轮胎企业开工率走低。1月中旬山东地区轮胎企业全钢胎开工率曾降至64.8%.现在我国轮胎全钢胎开工率在80%左右，半钢胎开工率在85%左右。现轮胎企业库存量普遍相当于月产量，处于相对高位。开工率下滑及库存走高，容易迫使企业不让市场让价格，导致价格重心向下。

综上所述，我国轮胎价格今年主基调为下降，降幅在5%～10%.乐观估计下降时间到第三季度止，如果橡胶价格还不稳定或继续向下，轮胎下降趋势可能将延续到年底或明年。