天然橡胶市场周评(090209-090213)

1.一周市场走势简述

 

本周关键字：油价暴跌  产胶国再度提振胶价

 

    本周天胶行情维持震荡走势，国内市场现货方面需求依然清淡，下游买气低迷，外盘方面，近日中国买家频频在国际市场采购船货,刺激外盘报价出现部分上涨；期货方面，在投资者对中国收储天胶原料力度不断增强的预期和产胶国再次采取措施提振胶价影响下，主力多头一举将沪胶主力905合约期价推高至接近14000元/吨的阶段性高位，随后在原油及工业品的暴跌打压下回调。另外中国的汽车振兴计划也对天胶市场信心有一定提振，基本面需求是否复苏是决定胶价行情走势最关键的砝码。

   

2.供需面状况回顾

 

2.1 国内外产区割胶状况：

 

2.1.1东南亚产区状况：

 

本周泰国胶水收购价格：

 

 本周泰国气象局天气预报：

 

2009-2-9	来自中国的高气压给泰国内陆和海湾地区带来寒冷天气伴有细雨，近期因能见度低应谨慎行驶。
2009-2-10	来自中国的高气压给泰国内陆和南部地区带来晨雾和细雨，近期因能见度低应谨慎行驶。
2009-2-11	泰国很多地区在高气压影响下出现晨雾和小雨，近期因能见度低应谨慎行驶。2月12号-13号期间西风将抵达泰国北部，预计该地区将出现雷雨天气。
2009-2-12	泰国北部和东北部地区的高气压逐渐减弱，而东部和中部地区多东南风。许多地区可能出现浓雾和小雨天气，近期因能见度低应谨慎行驶。2月12号-13号期间西风将抵达泰国北部，预计该地区温度可能出现下降。
2009-2-13	泰国东北部，东部和中部地区东南风盛行，可能有小雨散布，北方许多地区清晨出现浓雾天气，近期因能见度低应谨慎行驶。西风将抵达泰国北部，预计温度有所下降。

2.1.2国内主产区状况：

 

本周产区标一胶挂单均价、挂单量走势表（价格：元/吨；挂单量：吨）

 

本周产区标一胶成交均价、成交量走势表（价格：元/吨；挂单量：吨）

 

2.1.3本周产区浓缩乳胶挂单均价、挂单量以及成交均价、成交量走势表

（价格：元/吨；挂单量：吨）

 

海南乳胶本周挂单及成交情况

 

云南乳胶本周挂单及成交情况

 

    从本周成交情况来看，国内挂单成交比较困难，本周干胶挂单无一成交，春节过后下游厂家陆续开工，不过开工情况不甚理想，再加上年前有少量备货，现在询货的意向十分低迷，乳胶方面也是成交惨淡，一周仅成交15吨，预计后期下游厂家开工情况会有所改善，成交量也会有所上升。

 

2.2  国内销区市场行情

 

2.2.1国内天然橡胶现货市场走势分析

 

   近日国内市场交投十分淡静，厂家备货意愿不强，贸易商只是试探报价，成交不多，国内现货的市场价格比较平稳。外盘方面有小涨，由于中国买家的入场采购刺激，外盘的报价小幅上调，预计后期现货走势还是波澜不惊，平稳为主。

 

 

天胶外盘价格表              单位：美元/吨

                                              

 

   

保税区天胶价格表             单位：美元/吨

 

 

2.2.2国内天然乳胶现货市场走势分析

 

    本周乳胶国内现货价格走稳定路线,维持在11500-11700元/吨.周初乳胶外盘较上周小幅上涨至1270美元/吨,因十五刚过,市场刚刚启动,需求极少,外盘在1270美元/吨左右盘整;然而周后期,需求已渐有起色,外盘价格在拿货积极的带动下不断走高至1340美元/吨.后期市场看涨意向明显,但需求仍是拉动价格的唯一因素,建议贸易商短线操作,对后市谨慎观望.

 

本周乳胶价格变化表：

   

2.2.3．边贸胶行情分析

 

    本周国内市场越南3L价格小幅震荡，因越南芒街自去年年底封关以来一直未曾开关，国内市场流通货量有所减少，听闻近期有部分国内贸易商已经前往芒街预订，芒街贸易商也陆续开始报价，预计开关后会有新鲜货源补充国内市场，对胶价产生一定冲击。

 

2.3下游需求数据总结：

 

2.3.1 2009年1月中国天胶以及合成橡胶进口量统计

 

    中国海关总署2月11日公布的初步数据显示，2009年1月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)6万吨，较2008年同期的17万吨下挫65.4%，环比则降45%。
　　数据还显示，1月中国进口合成橡胶(包括胶乳)44,638吨，较2008年同期的123,327吨下挫63.8%，环比则降22%。

 

2.3.2汽车业振兴政策效果显现 1月企业库存创13月新低

 

    今年1月，燃油税改革和低排量车辆购置税减半等政策效果初步显现,尤其是交叉型乘用车产销环比和同比呈现双双增长。同时，汽车企业库存得到明显释放，当月库存创13个月以来新低，其中乘用车库存较上月减少8万余辆。但由于整体宏观经济环境未得到明显改变，商用车产销形势较为严峻。

 

    据中国汽车工业协会统计，今年1月，我国生产汽车65.88万辆，环比增长 5.07%，同比下降20.22%；销售汽车73.55万辆，环比下降0.83%，同比下降14.35%。由于销大于产，1月份全国汽车产销率达到 111.6%，略低于去年12月118.3%的水平，不过，这已是连续两个月保持较高的水平，行业库存下降至2008年1月份以来的最低水平，特别是轿车，比去年12月库存减少6.5万辆。

 

     在汽车主要品种中，乘用车产销52.68万辆和61.05万辆，环比增长7.74%和4.43%，同比下降13.51%和7.77%；商用车产销13.20万辆和12.51万辆，环比下降4.40%和20.35%，同比下降39.10%和36.46%。

 

     业内人士指出，产业振兴规划提升了小排量车、轻卡、微卡和交叉型车市场需求，从而提高09年国内汽车市场整体需求。对相关车型购置税减征和补贴将降低行业价格竞争压力，提高行业公司毛利率，促进相关公司业绩复苏。

 

     这可从数据中得到佐证。据统计，1月我国销售轿车43.92万辆，略低于去年12 月45.24万辆的销量，同比下降12.35%；MPV销量为1.19万辆，环比下降14.58%，同比下降30.34%；SUV销量为3.01万辆，环比下降25.86%，同比下降1.47%。值得关注的是，购置税受惠车型交叉型乘用车1月销量达12.93万辆，环比大幅增长66.55%，同比增长 14.19%。

 

    从乘用车和商用车的完成情况看，商用车的情况比较严峻，以销售为例，除货车环比下降小于20%外，各车型环比、同比下降幅度均超过20%，其中半挂牵引车下降幅度最大，环比下降了一半还多，同比下降高达86%。

 

3.期货市场走势分析

 

3.1东京期胶

    日胶表现相对疲软，本周维持震荡走势，主要是受近期原油及工业品价格走低影响，由于基本面消息较为平淡且前期市场炒作资金大幅离场，目前日胶仍处于盘整阶段，预计未来几个交易日料在137-149日圆区间内振荡，150日圆将是较强阻力位，除非出现新的指引。

 

3.2上海沪胶

    本周沪胶受原油及大宗商品行情下跌拖累，中期一度收跌，随后在多头进场发力之下震荡小涨，但从基本面上来看，一月汽车销售数据继续下降，全球汽车业形势有趋于恶化的迹象，基本需求没有明显好转，从近几日持仓成交量数据即可看出支撑沪胶涨势的是技术面的操作，因此，沪胶近期上行仍面临较大压力。

 

4.1外汇市场

4.1.1美元指数

    本周美元继续保持强势整理的走势，在市场在消化了各国各类的经济数据后，最终还是在避险情绪升温中提振美元汇率和日元汇率。通过本周的反复整理，目前的美元指数正处在选择方向性的突破时期，但美元目前仍不具备持续大幅上涨的动力。

4.1.2美元日元走势

    本周美元/日元自时段高点91.78回落。近日传言日本养老基金空头回补推动了汇价上扬。股市上涨为日元货币对上扬打下了基础，但头寸调整以及纽约开盘交投清淡抑制了市场的兴趣。美国方面只有密歇根消费者信心指数公布。美元/日元弱支持位于91.30以及90.80。

 

4.2原油市场

    本周原油经过前几日的胶着，在美国非就业数据及失业率等悲观数据发布的打压下终于跌破40美元大关，随后一路下行，虽然最终美参议院通过了新经济刺激计划，但未明确金融业具体救援方案令市场担忧，进一步加剧了原油市场的悲观气氛。权威研究机构也继续下调了原油需求预期，而原油库存仍在继续增加，多重压力致使原油连续几日挫跌至33.57美元的低位。

 

5.总结与展望

 

利多因素

 

1. 东南亚各产胶国进入停割期，市场供应减少，以消耗前期库存为主。

 

2. 继1月中旬出台《汽车行业调整振兴规划》的五大内容后,相关细则正在紧锣密鼓地制订中。中国汽车工业协会副会长兼秘书长董扬昨日表示,预计2月13日左右,《汽车行业调整振兴规划》全文细则将对外公布,主要内容仍为培育汽车消费市场、推进汽车产业重组、支持企业自技术改造、实施新能源汽车战略、支持汽车生产企业发展自主品牌等五方面。

 

3. 今年1月，燃油税改革和低排量车辆购置税减半等政策效果初步显现,尤其是交叉型乘用车产销环比和同比呈现双双增长。同时，汽车企业库存得到明显释放，当月库存创13个月以来新低，其中乘用车库存较上月减少8万余辆。  

     

4. 天胶主产国会议终于决定继续采取提振胶价的措施，主要包括：马来西亚消减出口并重植补种；泰国同意从2月份展开20万吨橡胶收储工作，并提供无息贷款给胶农。虽然是老生常谈，但是这些措施实施起来也有一定的支持作用，加上现在主产国割胶减少，国内已经停割，市面上供应量在逐步缩减，对前期供应偏多的压力有所缓解。

 

利空因素

 

1. 下游厂家开工率一般，备货需求低迷，市场交易清淡。

 

2. 国内天胶库存压力依然巨大

 

   目前国内天胶库存依然处于高位，沪胶所本周库存依然60000吨以上的高位

 

3. 国内外宏观经济以及全球汽车产业状况并没有出现止跌企稳的迹象。从2009年1月份销售数据来看，全球汽车产业甚至有加速恶化的征兆。美国1月份的汽车销量比上年下滑37.1％，日本1月份国内新车销售年率大挫27.9%，而韩国5家汽车企业1月份销售量比去年同期减少了34.7%。欧洲汽车产业前景极其严峻：2008汽车销售大幅下滑，特别是去年第四季下滑幅度超过20%。 

 

    虽然一段时期以来天胶行情已经有了较大幅度的提升，但形势依然不容乐观，期货方面，受原油及大宗工业品下跌的打压及众多悲观数据的发布，天胶上行依然有很大压力；现货方面，下游工厂开工不足，需求依然疲软，市场交投清淡，另外复合胶的零关税政策使得其价格优势更为明显，众多需求意向转向复合胶，这对天胶产生极大的冲击。不过在停割期供应量减少以及产胶国提振胶价的措施支撑下，预计后期天胶将维持震荡盘整走势。