丁二烯市场月评（201007）

一、本月丁二烯市场深度观察

1． 国内人民币市场回顾与分析

   本月国内丁二烯市场延续弱势下行，随着镇海炼化等装置的上马，国内现货激增，加之终端需求持续低迷，国内丁二烯下行速度一度赶超亚洲外盘。

    受其终端需求疲弱以及库存压力影响，本月国内石化大幅下调丁二烯报价，跌幅达1000-1500元/吨，中石化华北更是接连三次下调报价至13000元/吨，屡屡刷新今年新低。受买涨不买跌心态驱使，市场交投气氛冷清持续，商家心态悲观，市场不乏底端报价，华东地区价格一度走低至13000元/吨（自提）。临近月末，合成胶方面上演一波反弹行情，加之经过前期走量，商家手中现货有限，各地报价略显坚挺。据了解，由于国内现货激增，生产厂家积极出口，加之8月份扬子石化全线检修等因素影响，月末市场交投略显好转，目前市场观望为主，等待指引。

 

2． 国内美金市场回顾与分析

    7月份亚洲丁二烯延续6月跌势不减，由于现货供应激增以及下游需求持续疲弱，亚洲丁二烯延续跌势，以CFR中国为例，本月下跌100美元/吨。本月台塑石化两次发生意外停车导致丁二烯供应缩紧的预期加深，月初CFR台湾一枝独秀小幅上涨25美元/吨，但终因中国现货供应过剩，生产厂家积极出口加之本地需求有限，截止月底影响不大，CFR台湾价格回落至1775美元/吨。

 

    据了解，由于美国丁二烯货紧价扬，同时中国国内现货充裕，国内生产商积极寻找出口机会，随着美国需求的逐渐饱和，亚美套利价差有望会被缩窄。据中国橡胶轮胎网了解，8月份扬子石化将全线检修，但宁波镇海炼化丁二烯装置上马以及盘锦乙烯检修结束，丁二烯供应增加局面将不会有明显缓解。终端需求方面，临近月末亚洲合成胶市场略显回暖之势，需求有望被带动。综上，中国橡胶轮胎网预计，短期亚洲丁二烯延续弱势，仍有一定的下跌空间，有望跌破1700美元/吨；后期震荡盘整为主，建议商家谨慎操作，等待指引。

 

二、后市展望

 

    经济数据不稳定，国际原油震荡前行，加之需求疲软，亚洲石脑油弱势盘整，上游支撑力度有限；下游方面，临近月末国内合成胶跌后反弹略显回暖态势，但据了解，终端需求并无实质性改善，短期内带动力度有限。终端需求的提升仍是影响丁二烯市场的关键因素，中国橡胶轮胎网预计，丁二烯市场弱势震荡为主，若合成胶延续回暖，不排除后期丁二烯市场有小幅回暖的迹象，关注石化方面价格策略以及装置动态、下游合成胶、亚洲外盘等因素仍是影响后期走势的关键。

 

 1、 上游市场

 

    国际原油: 2010年7月国际原油保持宽幅振荡走势，未能突破6月末高点，油价在80美元阻力较强。经济数据不稳定、美国石油库存意外上涨、汽油需求后续上涨无力。市场避险情绪较强，而热带风暴并未造成实质性的影响，国际油价从11周高点回跌。然而强劲的欧元区数据提振了欧元兑美元汇率，支撑着国际石油市场。经济面，7月美国公司业绩强劲，失业率下降，但是制造业和工业指数增长减缓，消费信心指数下降，引发市场担忧。据中国橡胶轮胎网数据统计显示，7月份WTI均价为75.95美元/桶；布伦特均价75.04美元/桶，与上月相差无几。

 

    石脑油：本月亚洲石脑油跟随国际原油震荡反复，弱势盘整为主。据了解，台湾政府可能不允许其推迟2#裂解装置的检修时间，这必将会减少对石脑油的需求量，导致9月份亚洲石脑油持续走弱。因中东船货流入欧洲、美国湾地区，紧缩了东亚供应，市场面逐渐好转，月间价差进一步正向缩窄。但东北亚现货需求疲软，上涨空间有限。

 

2、 供应环境

 

    进出口情况：2010年6月我国丁二烯进口量8616.863吨，环比下跌46.95%，同比下降67.22%。2010年6月我国丁二烯出口量14654.128吨，环比上涨94.71%，同比上涨656.83%。

    生产情况：泰国Thailand Bangkok Synthetics因其原料C4紧张计划7月份将位于马塔府丁二烯装置负荷降低2成，使得其3季度丁二烯供应量明显下降。7日台塑石化位于麦寮的70万吨/年的1#乙烯裂解装置意外停车，上下游装置紧急停止运转，其下游10.9万吨/年的丁二烯装置同步停车。日本太阳石油公司旗下四国炼油厂内12万桶/天1号和2号原油蒸馏装置于6月中旬至7月31日进行停工检修。

    盘锦乙烯丁二烯装置于7月19日停车检修为期20天左右。据悉，扬子石化计划8月10日裂解装置计划检修，初步计划维持一个月左右。

 

3、 下月价格走势预测图