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风神轮胎整合方案存四大风险

发布日期:2016-07-01          字号:放大  缩小

 
        6月28日,风神轮胎召开第六届董事会第十三次会议,以通讯表决方式,通过了购买、出售资产的相关议案。此次交易涉及金额巨大,对风神轮胎来讲,存在一定的风险。该公司认为,风险主要表现在以下四个方面。

        以现金完成交易

  
        今年6月初,风神轮胎突然宣布,受各种因素影响,原《重大资产重组框架协议》约定方案不再实行,该公司拟确定新的整合方案。
  
  根据新方案,风神将以现金方式,购买原重组框架下标的资产中的中车双喜100%股权、黄海有限100%股权,以及倍耐力工业胎10%股权。
  
  此外,还将以现金交易方式,出售风神轮胎所持有的焦作风神(即原重组框架中的风神股份PCR公司)80%的股权。
  
  据了解,中车双喜100%股权、黄海有限100%股权的交易,作价为833823000元,焦作风神80%股权交易作价为497673280元,倍耐力工业胎10%股权交易作价为70067516欧元。
  
  可能存在四大风险
  
  此次交易涉及金额巨大,对风神轮胎来讲,存在一定的风险。该公司认为,风险主要表现在以下四个方面。
  
  一是资产负债率提高的风险。
  
  这次交易拟购买资产黄海有限、中车双喜的资产负债率较高。风神可能需要债务融资筹集所需资金,交易后资产负债率将有所提高。
  
  二是交易后利润下滑的风险。
  
  黄海有限、中车双喜2015年及2016年一季度均为亏损状态。在此次交易前,两家公司剥离了大部分金融负债,可较大程度改善盈利情况。
  
  风神轮胎表示,出售资产会减少亏损,购买倍耐力工业胎10%股权会产生投资收益,综合来看不会导致利润下滑。
  
  但从另一方面看,这次交易完成后,倍耐力将向风神提供技术许可及技术协助服务。从2017年起,风神公司需为此支付费用。
  
  此外,这次交易产生的协同效应将长期持续,但需要一段时间的整合,会发生一定整合费用。而且,与倍耐力的技术合作,也存在短期内收益不及预期的可能。
  
  因此,不排除交易后利润出现下滑的可能性。
  
  三是倍耐力工业胎10%股权投资风险。
  
  倍耐力工业胎在全球多个国家和地区均有子公司,有可能受到其经营所在国政治体系、金融环境、宏观经济风险等风险因素影响。
  
  因此,风神面临倍耐力工业胎10%股权投资收益波动风险。
  
  四是审批风险。
  
  这次交易尚须获得风神股东大会批准,以及通过国家商务部、发改委、外汇管理部门的相关核准或备案。
  
  其能否通过股东大会审议存在不确定性,能否通过相关核准或备案,以及通过时间,都存在不确定性。
文章链接:中国塑料机械网 http://www.86pla.com/news/Detail/33892.html
 
 
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