中国橡胶轮胎网专稿：锌锭市场已到获利离场时机？

    全球市场在经历08年的极度萧条之后，09年的春天给全球市场带来了勃勃生机，近期市场沉浸在全球经济触底，回暖在即的乐观气氛之中。大宗商品重获投资者青睐，原油价格底部回升，金属市场“蒸蒸日上”，锌锭价格节节升高。

 

从下图表可以看出内外锌锭市场自年初以来的强劲涨势。

 

 

    现在我们面临的问题则是，市场在经过近段时间的大幅上涨之后，现在是不是到了获利了解，规避风险的时候。

 

 

    对于锌锭这样的工业金属而言，5月份获利离场确有基本面的支撑。

 

    基本工业金属的需求有比较明显的季节特征，由于金属制造业大多在盛夏时间减产或展开维修工作，春季补充库存的活跃交投气氛往往会逐渐消退，市场需求逐步进入淡季。

 

    虽然国内仍在大量进口锌锭，但越来越多证据显示，在"淡季"到来前国内市场的热度也有所降温。比较明显的就是上海期货交易所的金属库存已经重新开始上升，最新锌锭上海库存增至80074吨，已经是锌库存比较高的位置了，这还未考虑当前国内的隐性库存。现货市场来看锌锭货源充足，成交情况并不乐观，成交清淡，消费疲软，下游厂家入市采购谨慎。

 

 

    2月份国内进口精炼锌为7.72万吨，较1月增加了518%，同比增加643%。3月精炼锌继续暴涨，进口量同比上升1193.76%，至121,027吨；1至3月精炼锌进口为210,730吨，同比增长875.75%。而从当前的下游需求水平来看市场短时间内难以消化如此巨大的进口量，同时国内收储计划的结束将增大国内市场的供应压力。

 

    从当前沪伦市场比值来看，虽然套利窗口依然开启，但正如业内人士所说，“考虑到淡季即将来临,风险已经很大了。”

 

对于部分投资者来说锌锭的黯淡前景已经是一个比较明显的卖出信号。

 

 

    4月下旬至5月上旬，全球经济数据频现利好，欧美日制造业采购经理人指数PMI出现回升，欧美OECD先行指标也出现回升，欧元区、英国和美国消费者信心指数也在触底反弹；中国PMI指数连续五个月回升，工业增加值、社会消费品销售总额逐步回升。这都加剧了市场投资者对经济回暖的预期，市场信心增长，风险偏好上升，商品市场得到有力支撑。同时风险偏好的增温，对美元形成了一定的打压，弱美元的格局也对商品市场的上涨提供了推力。

 

 

    如上所述，投资者对是否该在"5月获利离场"的问题还没有统一答案。但中国橡胶轮胎网认为5月将成为决定锌锭市场的分水岭，考虑到后期基本面作用的显现，翰林大胆预测短期锌锭成下滑走势，暂看锌价波动区间在12000-13000元/吨左右，最低看至11500一线。

（以上观点仅供参考）