董雪:天胶震荡中偏弱，压力显现难获支撑

    中国海关总署7月10日公布的初步数据显示，2010年6月天然橡胶进口量为12万吨，环比增长33%，同比下降1万吨；6月份合成橡胶进口量环比下降5%至128,227吨，但同比下降了3万吨。天然橡胶环比进口量的大幅增加，主要受制于5月底6月初，外盘价格跟随期货走势跌入低点，并且有企稳反弹之势，下游工厂的买涨心态促使进口数量快速恢复；但是天然橡胶同比进口量1万吨的减少，尤其是合成橡胶，相比09年同期下降了3万吨的数量，虽与国内产能大量过剩不无关系，但更体现出目前国内汽车行业的颓势已经给橡胶市场带来拖累。

 

    中国需求转向疲软，引发了国内著名人士对于是否需要再次刺激经济增长的争论，其中朱大鸣指出“要毫不含糊地推进第二轮刺激政策”，而邓聿文却提出相反言论“中国经济无需二次刺激”。针锋对立的观点也从侧面反映出目前市场对于宏观经济环境与政策出台不确定性的担忧。

 

    期货市场周一、周二连续两日的大跌，也挤掉了现货市场价格较多的水分，其中保税区美金胶价格下跌60美元左右，周三价格有所企稳，市场交投气氛明显好于前期。近期东南亚产区天气好转，原料胶水供应量逐渐增加，供应压力即将显现，后期外盘或将受到胶水的拖累继续下滑。

    综合来看，天胶市场供应有望在8月上旬左右达到高峰，而随后的胶价亦或达到阶段性低点。而短期内，天胶仍受到金融市场以及宏观经济方向的指导，震荡于21000-22500区间，并逐渐向箱体下沿靠近。近期关注国内宏观经济数据以及欧元区经济形势。