天然橡胶市场周评(20100705-0709)

 

    本周天胶期货市场震荡走高。尽管美国经济数据继续令市场承压，投资者对全球经济和需求减缓的担忧挥之不去，然而国内和日本的天胶库存一直处于低位对期胶有一定支撑，加之原油及国内股市反弹，期货市场震荡上行，但投资者对经济前景、汽车及轮胎业产销淡季以及割胶旺季来临的担忧导致期胶上行幅度有限。目前天胶市场缺乏方向性指引，但后期回落压力不断增大，市场追高谨慎。供需面上，现货供应紧张仍支撑期胶坚挺在21000整数关口上方，但泰国割胶恢复正常，市场传闻中旬越南芒街市场开关，后期供应将逐渐放开。而国内汽车及轮胎行业正处于产销淡季，成品库存压力日益显现，汽车优惠政策对车市拉动效果亦不明显，天胶下游厂家被迫减产，供需面转空的预期亦压制胶价上行空间。宏观面上，投资者对全球经济增长放缓的担忧仍然挥之不去，但国内股市有所好转，日圆贬值也对亚洲胶市形成支撑，原油在飓风多发季节、夏季用油高峰与经济复苏放缓预期的对弈中反复震荡。综合来看，沪胶市场多空因素交织互现，但上方压力不断加大，利好支撑不断减弱，预计下周将震荡回落。

 

 

    本周东京期胶小幅反弹。周初走势基本持稳，市场受经济忧虑打压，之前美国就业数据令人失望且日圆走强，限制日胶涨势；但随后原油反弹带动日胶缓慢上行，加之周四美国股市大涨，东京期胶受到支撑劲涨；美元日元指数反弹显示日圆走疲，也在一定程度上扩大了涨幅。但上方压力较为沉重，日胶难以从供需面吸取上涨动力，投资者在周末前结清头寸获利。日本经济财政大臣荒井聪称，尽管日本股市表现疲软且日元持续升值，但日本经济正继续复苏。日胶更多的还是需要从外围市场尤其是宏观经济面寻找指引。东京期胶目前仍处于逆价差之中，基金持有净空头头寸。预计下周东京期胶价格将在每公斤270-280日圆波动。

 

 

 

 

 

    因与进口胶的较大价差优势，近期国产胶需求较好且价格被逐渐抬升。本周全乳胶与浓缩乳胶竞买气氛活跃，成交价格震荡走高。海南产区浓缩乳胶挂单2247吨，成交1804吨；全乳胶挂单945吨，成交168吨；5#标胶挂单21吨，无成交；5#凝标挂单105吨，无成交。云南产区浓缩乳胶挂单1050吨，成交304吨；全乳胶挂单4638吨，成交1799吨；5#标胶挂单654吨，无成交；10#标胶挂单1934吨，成交508吨。广东产区浓缩乳胶挂单553吨，成交298吨；10#标胶挂单162吨，成交15吨。

 

 

 

 

 

 

备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。

 

 

    本周天胶现货市场整体波动不大，以窄幅盘整为主，市场交投清淡，下游工厂多因成品库存积压开工率不高，需求有限，采购以少量多次为主。随着芒街市场封关力度减弱，国内3L供应逐渐增多，对国产标胶成交造成一定冲击。虽然本周期货市场较上周走强，但近月合约弱势震荡，国产标胶报价及成交重心缓慢走低。青岛保税区美金现货报价在日胶带动下小幅走高，复合胶货源相对充足，泰标、马标货源不多，马标尤为紧缺。市场询盘气氛一般，贸易商对后市信心不足，倾向于为降低库存而低价出货，但进货意向较差。

 

    本周进口乳胶现货价格走势基本稳定，市场货源依然稀少，高价下下游需求清淡。国产乳胶现货受到比价优势的有力支撑，下游积极的买货情绪推动价格累计走高500元/吨左右，整体成交尚可。外盘报价基本稳定，仅跟随期货变动小幅涨跌，产区天气仍是影响供应的重要因素。

 

 

    本周全球股市反弹及部分利好数据让投资者忧虑情绪有所缓解，虽然期胶市场有所跟随，但现货保持谨慎心态，不为所动。展望后市，天胶在短期内明确涨跌方向较为困难，因为基本面疲态尽显，难以提供指引，更多还需要受到外围市场的影响，下周15日前后将有我国6月份及上半年的一揽子宏观经济运行指标发布，市场静观其变。预计短期内天胶会在盘整中等待指引，未来两个月里，东南亚主产区的产量将有不用程度的增加。国内海南、云南产区供应平稳，预计6月、7月、8月国内天胶产量分别为7.8万吨、8.2万吨和8.5万吨。所以中长线亦不甚乐观。