天然橡胶市场月评(201005)

 

 

    本月沪胶市场走势受外围金融环境因素影响明显，经历半个多月的超跌后止跌反弹。上半月，欧洲债务危机愈演愈烈，随之而来的是全球股市和大宗商品的暴跌。虽然欧元区不断出台措施安抚投资者信心，但市场表现依然乏力，欧元疲态不改，美元强势上扬。国内五一期间再度上调存款准备金率，央行继续发行央票，房地产业调控政策频出，一系列的政策不断打压国内股市及商品市场。再加上主产区开割后一直存在的供应增多预期，沪胶市场可谓是内外交困，连续半个月不断深跌。进入下半月后，虽然欧元区主权债务危机阴影依然笼罩市场，但市场上恐慌情绪有所收敛，全球股市及原油等大宗商品跌势放缓，临近月底更是企稳反弹。国内楼市调控政策有所松动，外围压力减弱刺激国内股市强势反弹，同时沪胶在技术上及心理上均迫切需要超跌后的反弹，多头资金趁机强势入市，不断拉高胶价，沪胶大幅反弹。国外主产区货源供应偏紧以及国内上期所库存不断减少也为市场提供支撑。目前国内消息面平静，总体政策影响有所削弱，预计后期天胶仍会有一定的上升空间。但市场处于大跌之后的调整阶段，因缺乏强势利好，因此上升空间不会太大，随后仍会受季节性回调压力转入下行通道。

 

 

东京期胶5月份走出触底反弹的走势。上半月延续4月下旬的跌势加速下挫，主要由于欧元区债务危机对商品市场造成沉重打击，市场恐慌情绪愈来愈烈；另外避险情绪主导资金出逃欧元转入美元、日圆等货币，日圆升值也对跌势产生一定助推作用。至中旬时日胶开始触底反弹，因已经达到前期低位，破位下行难度增加，反弹呼声较高。下半月受利好数据及各国积极应对危机措施刺激，市场情绪有所缓和，加之原油触底反弹，沪胶反弹幅度更是接近2000点，这为日胶指明方向；产区市场供应偏紧更是提供有力支撑，至月末已经收复近半跌幅。目前已经回升至300日圆关口。展望后市，中国橡胶轮胎网认为日胶反弹力度不会太强，上部空间将逐渐收窄，短期反弹难抵漫漫熊途的到来。

 

 

 

 

 

    本月竞买价格大跌后反弹。进入5月份，新胶不断流出，供应压力显现，看跌心态导致需求低迷，受此影响竞买价格不断走跌，成交量萎靡。月末时期，周边环境趋好，国产胶因其价格优势博得一定买盘，价格跟随上涨。本月海南产区浓缩乳胶挂单8643吨，成交791吨；全乳胶挂单357吨，成交105吨；5#凝标挂单588吨，成交84吨。云南产区浓缩乳胶挂单1867吨，成交302吨；5#标胶挂单366吨，无成交；全乳胶挂单19123吨，成交2729吨；10#标胶挂单6721吨，成交130吨。广东产区浓缩乳胶挂单370吨，成交120吨，10#标胶挂单10吨，无成交。

 

 

 

 

 

 

 

备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。

 

 

 

 

 

 

 

 

    本月天胶现货市场跟随期市大幅下滑后企稳反弹，人民币胶中国产胶波动幅度较为明显，进口胶货源稀少，报价不多，波动有限。因芒街封关难以走货，3L报价混乱，华南地区报价明显高于国内其他市场。下游需求一般，成交维持平淡，不少地区下游工厂订单不足，开工率降低，需求有限。本月青岛保税区美金现货报价波动频繁，高位被套现象普遍，上半月交投清淡，业者多不愿割肉。下半月市场反弹，交投旺盛，询盘积极，大多业者趁此机会抛货解套，但仍有部分业者高端货源难以出手。保税区库存不断下降，但下游工厂拿货积极性一般。

 

    国外产区供应增多预期打压胶价，本月进口乳胶现货价格不断下跌，部分贸易商甚至出现恐慌性抛售情绪，出货意向较强，但在价格逐步回落之下下游观望气氛浓厚，并且国产胶较之进口胶的巨大价格优势，使其出货异常困难。外盘报价亦下跌明显，但受到坚挺的胶水价格支撑，跌幅较干胶较小。国产乳胶受到产区供应增多拖累快速下探，价格优势使得部分进口乳胶使用工厂向国产乳胶转移，按需少量采购。临近月末，周边市场气氛好转，泰国产区近期大量的降雨给割胶带来不便，推动原料价格走高，国内产区用作标胶生产的原料增多，乳胶供应相对减少，均使得乳胶现货和外盘跟随反弹。

 

 

   

    本月宏观经济面再度主导市场走势。国际市场焦点依旧为欧元区债务危机，其负面影响已经逐渐蔓延到西班牙等国的银行业，这对市场情绪的打击是致命的；虽然包括欧盟和国际货币基金组织在内的多方积极出台各种计划进行救助，但其具体效果如何令市场难以信服。国内方面，从4月中旬开始，国内房地产调控政策旧接连频出，国家统计局公布的4月份经济数据显示，CPI同比上涨2.8%，逼近政府的目标水平3%。PPI同比上涨6.8%。4月份中国房价同比上涨12.8%，是5年前开始编制该指数以来的最大涨幅，加息预期再度强烈，已有加息时机成熟论调出现。

 

 

    国内产区割胶继续维持正常水平，国产胶货源增长较快，已成为市场成交主力；国外产胶国供应偏紧，前期泰国红衫军动乱令割胶工作一度受影响。预计后期国际胶市供应量将逐渐增加，六七月份进入高峰期，对后市有利空影响。

 

 

    4月我国汽车产量为156.35万辆，环比下降9.85%，同比增长34.61%；汽车销量为155.52 万辆，环比下降10.37%，同比增长34.37%。今年前4月份同比去年产销量呈现很大的增长，产销量分别为611.83万辆和616.59万辆，同比增长63.8%和60.5%。第一季度增长势头迅猛，同比增幅创历史纪录超70%。

 

 

    据北京5月10日消息，中国海关总署公布的数据显示，2010年4月中国天然橡胶进口量为14万吨，同比减少22%，环比减少26.32%。2010年1-4月，中国累计进口天然橡胶63万吨，同比增加13.1%。

 

 

    展望后市，中国橡胶轮胎网认为天然橡胶行情前景仍不乐观。虽然天胶触底反弹强劲，但上方压力较为沉重，上升动能不足；外围市场一方面欧元区债务危机尚存变数，市场忧虑情绪犹存，另一方面国内调控政策难定，通胀预期较强，加息成熟论出现。中国橡胶轮胎网认为短期内天胶仍有希望上行，但就长远角度来说并不乐观，季节性回调压力增大，六七月份天胶低迷下行可能性较大。