天然橡胶市场周评(20091130-1204)

 

    上周五沪胶受迪拜债务危机影响全球股市大跌拖累暴跌900余点,但这并未改变其强劲的上涨势头,本周沪胶依旧稳步上扬,连续五日收阳,周末更是创出年内新高,一周涨幅超过3%。究其原因，一方面是周边市场普涨气氛带动，如全球股市本周涨势明显，商品市场也是一片涨声，其中金属、黄金涨势迅猛，黄金更是接连刷新新高纪录。从周五沪胶的增仓上行里也看到了资金操作的影子。另一方面现货市场的强劲也给了期货市场十足的上涨理由。强劲的外盘不但支撑了国内现货，也给了期胶市场上涨动力。预计短期内涨势还将继续，不过势头将有所放缓。

 

 

 

    本周东京期胶涨势更为迅猛，幅度强于沪胶，一周涨幅接近7%。目前基准合约1005更是涨至260日圆上方，触及去年10月份以来的最高点。日本一分析师称，从每公斤99.8日圆开始33%和50%的技术性回撤已经被突破，以60%的回撤为基础计算，下一阻力位应为每公斤270日圆。此波涨势主要是来自周边商品市场特别是黄金市场的积极指引。在2008年12月第一周跌至每公斤94.8日圆数年来的低点后，迄今橡胶价格已经上涨265%。除了周边市场带动，现货市场也给与一定的积极指引。但预计后期涨势将有所减缓。

    

 

 

 

 

    本周，海南云南产区农场已有部分停割，胶量及其有限，导致价格步步走高。海南产区浓缩乳胶挂单405吨，成交270吨；标一胶挂单315，成交147吨。云南产区浓缩乳胶挂单384吨，成交280吨；标一胶挂单320吨，成交120吨；全乳胶挂单2014吨，成交1187吨；10#标胶挂单1456吨，成交388吨。广东产区浓缩乳胶挂单230吨，成交190吨。

 

 

 

 

 

 

备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。

 

 

    迪拜危机事件的被迅速遏制，其负面影响逐渐消散，此事件并未对天胶市场产生太大影响。在全球股市及周边商品市场整体回暖的利好刺激下，期胶本周依旧稳步攀升，涨势明显。而现货市场也从期胶的大涨中汲取了充足的涨价理由，再加上国内停割、产区天气因素、其他下游市场需求旺盛等诸多利好刺激，国际现货市场涨势尤为强劲，二国内方面高位的行情压制了下游的寻货积极性，目前市场成交状况较为冷清，下游厂家少量多批次按需采购，几乎没有年底备货的计划，这也在一定程度上限制了人民币胶的涨势。

 

    本周进口乳胶现货价格继上周大涨之后基本维持震荡走势，下游需求在价格趋于稳定后买盘气氛也相继减弱，出货较上周困难；国产乳胶在垦区逐渐停割之际，价格步步攀升，目前价格较之进口胶已基本失去竞争优势；外盘表现强势，受国外买家积极买盘推动，其中周中两日每日大涨50-60美金。

 

 

    宏观面：上月底中央经济工作会议召开,国务院总理温家宝指出:今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。明年保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这为我国明年经济运行方向奠定了主基调,意义重大。

 

    资金面：从前期的几次涨是来看，里面总会或多或少的看到投机资金从中操作的影子，所以我们分析目前市场时，资金总是一个让人又爱又恨的角色，在巨量资金注入推升期胶拉动整体市场上涨的同时，大家也担心其获利退市时对市场的利空打压。短期内并未看出有这方面的迹象。

 

    供应面：国内云南产区已经停割，海南产区也逐渐进入停割期，国外产区供应缓慢增加，但依旧不能满足国际买家强劲的需求。供需紧张还将维持一段时间，导致报价蹿升。

 

    后市预测：期货方面短期还将有上调余地，不过建议投资者谨慎操作，注意其中资金流动方向。日胶势头还强于沪胶，短期内还有触及高位的可能。现货方面由于国际产区供需紧俏，外盘持续强势，短期内难有改变，预计短期内有稳中上调的可能。