天然橡胶市场周评(20091102-1106)

 

    沪胶本周延续前势,走势趋于震荡,从10月份至今出交易重心有所上移外几无未见剧烈涨跌行情,始终未能脱离此盘整通道。变化较大的是持仓量大幅增长至23万余手。从周边环境目前影响沪胶走势的消息匮乏, 所以沪胶多追随基本面疲态市场以及国际原油的波动。不过值得注意的是沪胶期货库存已经连续17周增加。由于天胶期现高位价差的存在，导致现货货源不断流入期仓库，并注册成仓单，截至10月30日，沪胶仓单数量和总库存分别达到87055和116913吨,刷新几年来沪胶仓单数量和库存总量记录。这对沪胶走势构成明显的压制作用。预计短期内沪胶仍难走出此盘整区间，还需外力引导。

 

 

    日胶本周陷入震荡，不过成交重心略微上移。现在日胶走势依旧受美元日元汇率走势及国际原油的涨跌影响。美元日圆指数缓慢上行，表示日圆微幅贬值继续；国际原油也止跌反弹，再次挑战80美元关口。日胶可能从此中寻获利好支撑上行，后期有望冲击前期高位。预计未来几个交易日日胶仍将保持上行态势，因日本现货市场汽车业转入复苏阶段，需求相对稳健，这也提振市场信心。

 

 

 

 

 

    本周，海南产区浓缩乳胶挂单2727吨，成交540吨；标一胶挂单336吨，成交168吨；全乳胶挂单2793吨，成交1680吨。云南产区浓缩乳胶挂单1220吨，成交370吨；标一胶挂单201吨，成交141吨；全乳胶挂单4637吨，成交3510吨；10#标胶挂单1427吨，成交792吨。广东产区浓缩乳胶挂单1400吨，成交213吨，10#标胶挂单155吨，无成交。

 

 

 

 

 

 

备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。

 

 

    本周天然橡胶延续前期盘整之势，期货方面沪胶日胶相继陷入震荡区间，无法给现货提供支撑，国内市场部分人民币胶前期高端报价略有回调，其余基本未见跌势。而国际市场美元胶强势依旧，虽然产胶国逐渐进入割胶旺季，但供应尚未明显增加，市场报价反而微幅上涨。国内保税区现货经过前期拉涨，市场报价与外盘价格大多维持在同一水平，倒挂现象有效缓解。从成交情况来看，市场气氛较为平静，下游厂家多随用随采，采购较为理性。本周乳胶市场整体成交不畅，下游工厂坚持后期乳胶价格会受供应增多压力而走低的观点，多不采购选择等待观望。贸易商无奈下调报价，黄春发累计走低200-300元/吨，而三棵树受货源偏少以及少量需求支撑，价格仅小幅走跌100元/吨。外盘价格始终坚挺，然而目前泰国和马来西亚的原料价格因天气好转略有走软迹象，故后期外盘价格也多不被看好。

 

 

    我们从一下一个方面来分析一下目前的橡胶市场形势：

 

    基本面：国内市场本月中下旬逐渐进入停割期，产区供应量将锐减，而相反东南亚产区进入干季，第二波割胶高峰来临，预计后期供应量会逐渐增大。所以后期很长一段时间的市场消费结构将向进口胶转移。还有沪胶期货库存持续增长，目前已经维持在12万吨的水平，如此高位库存对后市天胶行情是一个压制。

 

    下游需求：以中国为代表的新兴市场的火爆在很大程度上挽救了全球汽车业，而且现在欧美日等老牌市场复苏迹象也比较明显，这对天胶后市是一个长期的利好。就短期来说，国内轮胎行业需求低迷，其他用胶行业需求也显疲态，短期内需求料不会有明显放量。

 

    宏观面：美国一直奉行弱势美元政策以缓解美国对巨额的财政和贸易赤字的压力，刺激经济复苏；低迷的美元直接刺激大宗商品市场上涨，原油如此，橡胶也如此。另外，国内方面政府颁布的经济刺激计划和信贷放量刺激政策，大量货币投放市场，令市场产生的通胀预期。这对天胶后市也有影响。

 

    所以中国橡胶轮胎网预计天胶短期内还是以盘整为主，可能有窄幅的回调区间，长线依旧看好居多，后市涨势可期。