于建磊：天然橡胶近期走势分析及四季度预测

 

 

 

    从期货市场看，近期天胶上行势态明显，9月份，在特保案的打击下市场走势低迷，心态恐慌，但经过一个国庆长假的调整，市场从特保案的阴影中摆脱出来并开始发力上冲，沪胶几乎摸至年内高位，日胶更是一枝独秀，半月涨幅超过13%，并连续创出年内新高。短期看来，并未看出期胶有下行迹象。

 

 

 

    从上面几幅走势图可以看出，在经过9月份的短暂回调后，天然橡胶依旧不改其上涨大势，特别是国庆长假期间，美元胶外盘大幅飙涨，节后市场气氛被调动起来，市场报价跟随外围走势水涨船高，许多胶种均刷新了年内新高记录且上涨势头不止。虽然真正成交尚未明显好转，但跟节前的恐慌性心态相比，市场询价积极，气氛活跃，已经有了极大的转变。

 

 

 

 

 

    美元指数一直延续低迷下挫态势,年内一直处于下行通道,弱势美元导致的直接后果就是以美元计价的大宗商品价格上涨,在近期表现的尤其突出,从上图原油的走势图来看,其与美指的负相关性还是比较强的。大宗商品上行态势也必将影响天胶后期走向。

 

 

    首先来看看目前影响天然橡胶市场的各种因素：其一，产区天气因素。近期东南产区频遭灾害天气影响，印尼西苏门答腊省附近海域发生里氏7.6级大地震，泰国多个府遭受连续暴雨，印度南部产区也暴发了特大洪水灾害，国内海南云南产区降雨也比较多，这对橡胶的收割和运输造成了严重的影响，官方预计四季度天然橡胶产量将减少。其二，短期内弱势美元政策难以改变，这将继续助推大宗商品市场涨势。其三，国内汽车产销数据再创新高，内需强劲也刺激了天胶行情。其四，停割期即将到来，贸易商及下游心态谨慎，手中存货量维持低位，有潜在需求。其五，国内外经济复苏迹象明显，贸易商心态扭转，市场气氛较节前明显活跃。其六，特保案对天然橡胶行情的直接打压作用逐渐消退，而长期效应还未显现，目前正处于低压力期间。目前唯一不利于胶价上行的因素就是下游开工不足对天胶需求疲软和国内期胶库存维持高位压制天胶上行态势。

 

    综合上述因素中国橡胶轮胎网认为：目前利好因素强于利空，短期内天然橡胶仍然是易涨难跌的局面，虽然后市可能有回调需要，但幅度将会收窄。纵观第四季度走势，特别是停割期和年终备货高峰的到来也市场对后市较为看好，所以中国橡胶轮胎网预计天胶在目前调整一段时间后，仍将蓄力上冲，创出新高。