天胶市场变局显现 复合胶进口全面启动

   

    此轮买盘，自元旦前后国内部分贸易商尝试买入开始，1月上半月市场气氛逐步升温，至下半月国内贸易商和下游企业开始积极入市采购，春节长假后国内买家更是全面出动，市场气氛达到高潮。据悉长假结束恢复交易以来，进口市场基本每日均可达成数万吨的成交。其中，由于复合胶关税下调后进口成本降低，成交量显著增加，据悉可达到干胶整体成交量的一半以上。

   

    买气的好转，有赖于下游运营状况的改善。经过长达数月的减产减负，国内橡胶下游企业前期高价库存有所消化，而随着国家各项经济刺激政策的逐步制定和实施，国内宏观经济逐步企稳，内需开始复苏，内销订单有所增加。春节后，国内下游企业开始恢复开工，整体开工率较节前有所提升，据悉山东地区的轮胎企业开工率已普遍提升至四至五成，其他地区部分轮胎厂开工率已恢复至七至八成，原料采购积极性稳定回升。

   

    但由于外部经济环境依然不佳，外需依然明显弱于往年，年后橡胶下游企业出口订单稀少，迫使下游企业进一步将营销重点移向国内市场，而这成为国内轮胎厂增加复合胶进口的重要原因。因复合胶存在关税优势，主要通过一般贸易形式进口，于人民币市场流通，用于生产内销的轮胎。国产标胶价格持续居高，为复合胶提供了生存空间。09年东盟复合胶关税政策调整，更是加大了复合胶在内贸市场的价格优势，促使了春节前后复合胶买盘的集中涌现。

   

    历史数据显示，复合胶作为天然橡胶的变相形式，大部分通过一般贸易项下进口，成为国产标胶的重要补充。复合胶进口主要报关在4005税则项下，以08年为例，55.7万吨的进口量中，83%通过一般贸易方式通关，规模达到了46.3万吨。而08年国产天胶的产量预计仅为53万吨，其中国产标胶仅在40万吨左右的规模。复合胶已在实质上超过了国产标胶的市场份额。

   

    09年我国依据东盟自贸区的减税协议，对原产自东盟各国的复合胶关税进行减让，进一步加大了复合胶的成本优势。其中对文莱、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国、菲律宾、越南、缅甸八国协定税率由5%降至0%，柬埔寨、老挝维持最惠国税率8%。以目前泰标的复合胶为例，外盘船货报价在1460美元/吨左右，由此计算的复合胶完税成本在12000元/吨左右，明显优于国产标胶14000元/吨左右的市场加大，巨大的价差下，国内工厂加大复合胶进口顺理成章。

   

    近期复合胶进口量突增对现货市场的影响已有所显现。部分复合胶货源逐步到港，目前市场报价在12000-13000元/吨之间，成交情况良好，国产标一销售明显迟滞。

   

    尽管随着东南亚停割期的到来，后期外盘价格存在提涨可能，但在全球经济环境持续低迷的背景下，原油价格突破乏力，东南亚胶商面临高度萎靡的欧美和日韩市场，销售压力依然偏大，必将会将中国市场作为重中之重。而国内价格由于国内农垦长期的人为影响，价格下跌空间有限，近期持续反弹的合成胶进一步为天胶价格提供支撑。内外盘价差的存在，为复合胶继续流入中国市场提供机会。预计09年的国内天胶消费，复合胶进口比例大幅提升不可避免。如何在激烈的市场竞争下赢得机会，也成为国产天胶操作者思索的焦点。