内外需求消费强劲 季节性产量爆增打压胶价

    一旦天胶供应增长渐趋平稳，并被消费增长所消化，则胶价将构筑年中旺季阶段性底部

　　沉重的供应增长压力暂时掩盖了消费增长利多因素，引发了胶价阶段性、周期性、季节性跌势。本周三，受东京胶单边下跌并迭创新低影响，沪胶持续走弱，主力合约RU610大幅收跌810元，并封于当日跌停价22925元，创下近期新低。

　　供应季节性增长 

　　天胶产量季节性爆发增长，导致国内外现货胶市呈现价跌量增态势。

　　目前时值国际东南亚产区和国内琼滇产区割胶旺季时期，产区气候渐趋适宜，天胶生产出现季节性增长态势。其中泰国中央市场每日上市供应规模由5月底6月初的不足100吨增长至超过400余吨，现货胶价则由100泰铢/公斤以上价位回落至76-77泰铢/公斤以下价位。

　　同样，印尼、马来天胶也无法独善其身。其中反映印尼天胶供应的新加坡胶市涨势已经逆转，反映投机性需求的3号胶由270美分/公斤以上高位下跌至260美分/公斤以下位置；反映消费性需求的20号标胶则由240美分/公斤以上高位下跌至不足230美分/公斤以下位置。

　　而国内琼滇产区现货上市量由数百吨增加至千余吨，现货胶价由28000元以上价位下跌至24000元以下。

　　内外需求消费强劲 

　　根据国家统计局统计数据，今年1-4月，轮胎产量达到1.3亿余条，比去年同期增长16.3%。按此幅度推算，今年全年产量将达到3.9亿余条，同比增幅超过20%。

　　中国汽车产销进入了稳定增长期，今年1-5月，全国汽车产量326万辆，同比增长30.6%。按此产量推算，今年中国汽车产量将达到780万辆。汽车行业规模增长，导致轮胎需求消费显著增长。

　　根据相关数据测算，如果今年中国经济实现8%左右的增长速度，中国的橡胶消费量将有望达到或超过550万吨，同比增长10%以上。即使“十一五”期间中国橡胶消费只保持7.5%左右的年均增幅，到2010年，中国橡胶消费量仍将超过700万吨。

　　另一方面，轮胎出口贸易也增长强劲。中国橡胶消费，不仅满足国内需求，还满足境外其他国家和地区，尤其是欧美国家的消费需要，这主要体现在轮胎等橡胶制品的出口贸易上。据中国海关统计，1-5月中国各类轮胎外胎出口量为10354万条，同比增长15.5%，占据国内供应量较大比重。

　　22000元提供支撑 

　　胶价将寻求用胶消费性需求的支撑作用，尤其是在目前天胶期现倒挂的背景下。期货市场显性库存量维持低位，更说明空方无意注册仓单，多方承接实盘倾向趋强。因此，一旦天胶供应增长渐趋平稳，并被消费增长所消化，则胶价将构筑年中旺季阶段性底部，技术上观察，主力合约RU610下档支撑位可能位于22000元附近。