炭黑周评：原料高企 下游恐高心态加重（1003015-0319）

    本周煤焦油在量少支撑下继续探涨，部分价格已经占领3300元/吨高点。随着厂家成本压力步步加大，炭黑厂家的调涨意向越发强烈。但是迫于下游的抵触情绪、激烈价格战和合同执行期间种种因素影响，炭黑涨价并不充分。

 

    从春节后至今三大主产区煤焦油涨幅普遍在400元/吨，部分地区涨幅更达到600元/吨，而炭黑涨价幅度维持在300-500元/吨，涨幅明显不足。

 

    市场方面：贸易商采购心态随着原料持续攀高发生变化，目前下游制品企业需求平淡，贸易商出货一般，多随用随拿、按需采购，部分贸易商甚至清库处理。

 

 

各地炭黑市场湿法N330主流自提报价表（单位：元/吨）

 

 

本周部分地区市场报价                                     （单位：元/吨）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    目前一方面国内大中型炭黑厂家受下游轮胎厂需求支撑出货速度较快，库存压力不大，主供合同户；另一方面，原料货紧价高迫使部分中小炭黑厂家出现减产，整体开工率不足。下游终端用户整体需求不旺，市场货源相对充足。

 

 

    大型轮胎企业开工负荷维持平稳，中小轮胎企业生产却不太顺畅。据中国橡胶轮胎网了解，山东大王等地的中小轮胎企业已经不在是去年加班加点生产的局面，春节后各个企业开工和销售情况都不尽人意，需求恢复较为缓慢。

 

 

 

    中国橡胶轮胎网观点：近期钢材市场触底反弹，但是由于社会库存较高，钢厂方面正处于消化库存阶段，现对于焦炭的需求并未明显放量。另外，炼焦煤价格持续高位，焦化企业整体亏损，当前仍处于全面限产中，其中山西限产幅度基本都在50%左右，河北、山东限产力度也普遍达30%-50%，这也使得煤焦油产量一直维持在低位。现焦企库存压力均不大，心态较为稳健。

 

    需求方面，随着原料市场持续推涨，下游企业成本压力加剧，但工业萘、煤沥青等产品跟进吃力，现深加工企业对煤焦油上涨的可承受空间相对有限。另外，目前部分深加工厂家抵触情绪升温，其中不乏观望不采者出现，也有企业开始限产运行以避免原料的过度拉高。炭黑方面目前成本压力也较大，产品跟进吃力，企业原料需求意向趋缓。

   

 

    本周，在煤焦油的强势高压下，蒽油市场欲向高端冲刺，高端报价抛出3600元/吨的价位，而主产区主流成交主集中在3200-3400元/吨，成交价格出现小幅上移。另外，焦油加工企业因原料价高难采，企业开工谨慎，尤其煤沥青滞销库存大的压力下，蒽油产量较小，下游大中型炭黑企业的采购足以支撑蒽油价格走高。不过值得的注意的是炭黑下游中小终端用户需求不旺，对涨价抵触情绪日渐强烈，预计下周蒽油市场将以低端货源跟进为主，继续探涨阻力较大。

   

    上游方面：煤焦油低位跟进，高位探涨，部分焦化厂家出厂执行价已达3300元/吨，虽然部分地区焦炭出货有所好转，但是钢铁行业高库存不容忽视，煤焦油供需格局短期很难发生根本性转变。供需方面：虽然部分炭黑厂成本转嫁困难，出现减产行为，但是主导大中型炭黑厂家开工基本稳定，加之下游中小终端用户需求一般，对炭黑采购相对谨慎，总体来看，市场货源充足。

 

    综上所述，中国橡胶轮胎网预计短期炭黑仍以盘整格局为主，部分炭黑厂家会继续减产；随着炭黑厂家前期的原料库存和成品库存逐渐消耗殆尽以及煤焦油继续探涨，厂家涨幅不足矛盾更加凸显，随着月底的逐渐临近，预计下月合同报价将会大幅上调。