BD周评：市场受压回落 利好因素仍引领交投（20100419-0423）

一、国内市场

 

1.2 国内丁二烯价格走势图

 

 

    国内市场简述

 

    本周国际油价和亚洲石脑油震荡加剧，亚洲外盘再创新高2105美元/吨，周初部分石化补涨丁二烯报价500-800元/吨至16000-17500元/吨不等。石化涨价后，市场交投一般，而下游用户对持走高的商家报盘表现平淡。同时国内扬子石化部分装置检修支撑中间环节，市场小幅跟涨。截止周末，面对销售压力，盘锦乙烯大幅下调600元/吨，刺激需求有限，市场疲软报价走低，山东送到报价17000元/吨左右。目前部分华东商家意向采购低价国产货，将对华东和华南高报价带来打压，有下行空间。但外盘和装置检修依然支撑市场，短期丁二烯市场有望延续高位，不排除有走低但幅度有限。

 

二、国际市场

 

   2.1国际丁二烯市场走势图

 

 

    2.2 国际市场简述

 

    本周美国现货买盘力度减弱，韩国和日本丁二烯离岸价格较上周增幅收窄，亚洲外盘CFR中国报价上涨55美元/吨至2105美元/吨，再次创新高。现货大量出口美国后，韩国也无现货供应。目前中国镇海炼化和新加坡壳牌两套新丁二烯装置5月上马，业者预测后期供应紧张局面将有望得到缓解。近期终端意向买盘集中1900-2000美元/吨CFR亚洲，而丁苯1502合约价格仅在2200美元/吨，压缩合成胶厂家利润。东南亚目前有一单2500吨船期听闻运往美国，但未得到相关消息证实。5月韩国最大石脑油裂解商-丽川石化（YNCC）计划月初进行为期2个多月停车检修利好外盘，国内外看涨气氛浓厚，此消息将支撑外盘维持高位，五一假期后不排除有再次冲高的可能。

 

    产销动态： 欧洲4月丁二烯合约价格在1350英磅/吨 FD西北欧（1849美元/吨），较3月合约价格上调225英磅/吨。据了解，2季度丁二烯合约价格在1275英磅/吨 FD西北欧，与1季度合约价950英磅/吨上涨235英磅/吨。

 

三、装置动态或生产动态

 

 

    继上周中石化华东、华南上调丁二烯报价后，本周中石化华北销售上调天津乙烯丁二烯出厂价格700元/吨至17300元/吨；天津蓝星上调丁二烯报价800元/吨至17500元/吨；盘锦乙烯上调丁二烯出厂价格500元/吨至16700元/吨。周末面对销售压力，盘锦乙烯大幅下调丁二烯出厂价格500元/吨至16700元/吨。扬子石化部分丁二烯装置（产能10万吨/年）于4月15日晚停车，初步计划维持2个月。据悉，镇海炼化百万吨乙烯裂解装置原计划4月10-20日投料试车，但因开车准备工作未能如期完成，计划推迟。

 

四、上下游市场简述

 

    4.1 上游市场简述

 

    国际原油：本周国际油价震荡加剧，市场风险情绪再度影响市场。上周五美国证券交易委员会指控高盛在承销一款次贷抵押相关金融产品中存在欺诈，市场风险偏好下降，纽约油价一度跌破81美元/桶。但随后受SEC对高盛案存在分歧，且花旗、高盛一季度财报显示盈利大增，安抚了市场情绪，油价止跌企稳。但随后冰岛火山灰使得欧洲航班被迫取消，令航油消费大幅减少。EIA公布的数据显示，受美国原油进口量增加的影响，美国原油和成品油库存全面增长，也再度使得原油承压。高盛“欺诈门”对市场的影响依然存在，而欧元区主权国家的债务危机也加大了市场的避险情绪。美国原油库存在上周意外下降后，本周再度回升也加大市场疑虑。近期市场在库存增加及风险情绪波动较大，原油市场将维持震荡格局。

 

    石脑油：受国际原油影响，本周亚洲石脑油价格走势震荡。来自台湾、韩国的需求较为稳定，而日本因三井化工装置突然检修，造成其采购需求下降。总体来看，来自东北亚的需求稳健，预计这种情况影响亚洲新乙烯装置的投产。

 

4.2 下游主要产品生产和消费情况

 

    丁苯橡胶: 天胶走弱、买气平淡等拖累，本周丁苯胶涨势结束；虽石化供应厂商坚挺丁苯报价，但部分业者拉低报价抛售前期低价货源，进口胶现货资源也存在抛售行为，局部倒挂之势明显。短期有原料成本、丁苯外盘价格高位提振，中国橡胶轮胎网认为丁苯胶供应厂商大幅下调出厂价格意愿并不强烈，市场价格料将维持阴跌。

 

    顺丁橡胶：本周顺丁涨势结束，伴随台橡宇部顺丁装置恢复开车、终端需求平淡、天胶走势偏向弱势等因素拖累，供应厂商下调价格压力加大。下周需密切关注石化厂商价格政策，短期有原料成本、顺丁外盘高挂等利好因素提振，预计顺丁行情大幅下滑局面可能性不大，不排除价格阴跌的可能，另外需重点关注天胶、丁二烯等外围因素走势。

 

    SBS：本周国内主流石化厂家对SBS报价持稳，市场盘整中出现小幅走低。周初，市场传闻石化企业有可能对SBS报价上调，但是临近月末，多数贸易商手中都有一定量的库存，因而部分商家为降低吃货压力，积极出货，导致市场报价小幅走低。

 

    ABS: 本周ABS市场涨势放缓，高位成交阻力显现，市场观望情绪增加。因终端用户对当前报盘抵触，中间商操作日趋谨慎，场内缺乏有效成交的配合。本周后期部分商谈价格略有小幅走软，商家获利出局意向偏浓，但出于进货成本较高和市场倒挂现象的考虑，商家实际让利空间不大，整体成交趋向萎缩。

 

    胶乳：本周合成胶乳市场大稳小动，丁二烯市场依旧高位坚挺，胶乳厂家方面考虑到下游接货能力，以稳价为主，采取薄利多销，但成本压力不言而喻。江浙地区，近期出货良好，但市场反应不好，主要的原因在于上游价格提升太快，胶乳行业跟不上其步伐，利润受损。羧基丁腈胶乳方面由于上游原材料高位持续，成本带动下厂家价格走高，山东地区市场参考报价在10500元/吨左右。

 

五、市场走势分析预测

 

    上周亚洲外盘上涨，周初部分厂商补涨报价，但对市场拉动不大，下游需求一般。周四高库存下的盘锦乙烯大幅下调报价，市场走货受限，尽管多数石化暂稳报价，对市场欠缺支撑。受此影响，疲软需求再次占据有利地势，拖拽市场渐现走低，商家少持现货，谨慎出盘。随着后期北方低价货冲击华东市场，预计下周市场有走低，但外盘强势和石化稳价策略支撑，下调幅度有限，建议商家密切关注下游需求变化和外盘动态。（以上属个人观点，仅供参考，由此产生的投资损失概不负责)。