BD周评：装置检修利好 需求疲软吞噬调涨意图（20100412-0416）

一、国内市场

1.1   国内周末收盘价格                    单位：元/吨

 

1.2 国内丁二烯价格走势图

 

 

    国内市场简述

 

    本周国际原油和亚洲石脑油接连刷新高位，以及亚洲外盘高位坚挺和扬子石化部分装置停车检修两个月强势支撑，周末中石化华东、华南和中油西北上调丁二烯报价500元/吨至17500元/吨，其他石化持稳报价。此次调价对市场影响有限，取决于石化调价消息提前被市场消化和终端需求的持续疲软。商家观望浓厚，不愿低价出货，外盘高位支撑信心，目前山东市场持稳16900-17000元/吨左右（送到）。同时下游合成胶市场延续走高，也给原料市场带来利好，商家和终端厂家谨慎乐观，低库存为主。

 

二、国际市场

 

    2.1 国际丁二烯市场走势图

 

 

    2.2 国际市场简述

 

     近期部分装置检修加剧供应紧张担忧，上周亚洲丁二烯大幅上扬，其中CFR中国均价上涨40美元/吨至2050美元/吨。上周三，韩国湖南石化产能15万吨/年丁二烯装置故障检修约8天。同时台塑石化其3条石脑油裂解装置原料中配有10%LPG导致丁二烯产量较前期下滑8-9%。周末扬子石化部分装置停车两个月，利好现货市场。但韩国LG 14.5万吨/年丁二烯已恢复满负荷生产，及镇海炼化丁二烯新装置也将陆续上马可部分缓解供应紧张局面。然而韩国YNCC计划5月初常规检修一个多月或将再次成为部分商家炒作题材，丁二烯外盘仍有上扬空间。

 

    产销动态：印度Haldia石化位于西孟加拉邦乙烯裂解配套装置负荷自4月5日重启后已达到80-85%，前期因技术故障该套装置3月17日进行了为期18天的停车检修。

 

    韩国最大的裂解运营商仁川石脑油裂解中心（YNCC）4月丁二烯管道送到合约价格，较上月上涨159美元/吨至1950美元/吨。而3月丁二烯管道送到合约价格在1791美元/吨。

 

三、装置动态或生产动态

 

 

    中石化华东、华南上调丁二烯出厂价格500元/吨至17500元/吨；盘锦乙烯上调丁二烯出厂价格100元/吨至16200元/吨；中油西北上调丁二烯挂牌价格500元/吨至17500元/吨；中石化华北持稳丁二烯出厂价格16600元/吨；中油东北持稳丁二烯互供价格16000元/吨。北京东方持稳丁二烯报价16600元/吨。中石化镇海炼化乙烯投料故障，丁二烯装置上马推迟到5月初。扬子石化部分丁二烯装置（产能10万吨/年）计划4月15日停车检修，初步检修两个月。

 

四、上下游市场简述

 

    4.1 上游市场简述

 

    国际原油：国际油价连续5个交易日下跌后强劲反弹，回补了前期的跌势，布伦特原油创18个月高点。美元走跌、美国石油库存意外下降成为拉动油价反弹最主要原因。经济面来看，欧元区财长就金援希腊的方案达成一致，欧元兑美元升至约一个月最高；美国股市创18个月收盘高点；南克向参众两院经济联席委员会表示，美国经济温和复苏可能为在"较长时间内"保持低利率提供了依据。随后美元下跌。预测全球经济继续好转，季节性需求旺季将到，市场风险偏好增强，原油看涨力量不减。库欣地区库存较高，布伦特溢价状态短期不会结束。

 

    石脑油：受国际原油突破高点带动，以及更多东北亚裂解商需求出现。本周亚洲石脑油价格收高。预计后市，中东、东南亚、中国和印度将有新乙烯项目于本月或者下月陆续开工，将使石脑油后市看涨情绪较重，等待消息指引。

 

    4.2 下游主要产品生产和消费情况

    

 

    ABS: 上游原料成本继续走高，石化不断调高出厂价及外盘持续上涨等多重力量带动，本周ABS市场稳步上行。油价连续5天走阴并没有过多地打压市场热情。相反，因部分地区供应偏紧和持货成本上扬，中间商炒作意愿依然较强，但终端消化速度缓慢，高位成交略显不足，多数下游随用随购为主，观望心态未变。截至本周五国产料主流报盘至16050-16400元/吨，涨幅在200-300元/吨。

 

   胶乳：本周胶乳市场平稳运行，上游原材料丁二烯持续高位，同时下游接货尚可但抵涨情绪仍存，各地市场以走量为主，价格暂稳。富阳接货情绪好转。目前胶乳价格稳定，但如若丁二烯继续高位则后期胶乳有走高迹象。丁腈胶乳方面，由于上游原材料价格上涨，成本带动下厂家价格走高，山东地区市场参考报价在10500元/吨左右，近期走货较理想。

 

 

    在原油、石脑油高位加上外盘走高的大环境下，周末中石化和中石油部分销售公司上调报价，但因消息提前被市场消化掉，作用相对有限。但石化涨价对市场而言的风向标。据中国橡胶轮胎网了解，部分有外销的石化高价走货仍有压力，后期紧跟石化调整幅度受限，根据实际走货情况来定，无独有偶，市场贸易商对当前疲软终端需求和石化涨价暂且无能为力，亟待需求的带动。然而本周下游合成橡胶持续走高对丁二烯能带来些许希望。中国橡胶轮胎网预计，下周丁二烯市场仍能维持高位，关注亚洲外盘和下游市场走向，低库存谨慎走货。（以上属个人观点，仅供参考，由此产生的投资损失概不负责)。