丁二烯市场月评（200912）

一、本月丁二烯市场深度观察

 

1． 国内人民币市场回顾与分析

 

 

   经历11月平稳期后，12月份在茂名石化15万吨/年丁二烯装置月底常规检修消息的强力支撑，下游和商家担忧后期现货紧张推高交投，纷纷入市年前补仓，同时国际原油和石脑油高位影响下，截止26日亚洲丁二烯外盘大幅上涨120美元/吨至1525美元/吨（CFR中国），受此利好刺激国内石化企业强力推涨丁二烯出厂价格，市场惜售和炒作并存。尔后听闻天津乙烯20万吨/年丁二烯装置因天气等原因不能按期投产，再次提振市场买气。月底茂名石化2#裂解装置常规检修开始以及亚洲货源紧缺尚未有缓解，亚洲外盘CFR中国基准报价已达到1770美元/吨，较月初报价涨幅达26%，而国内丁二烯出厂价格（以天津蓝星为例）报16000元/吨，较月初涨幅达33.3%。华东地区市场报价直线上涨至16800元/吨，商家几无存货，谨慎好看。而随着后期部分船期陆续到港，1月现货市场供应将逐步补足，同时巴斯夫公司火灾势必将给市场带来利好，短线业者对1月份丁二烯市场表现谨慎乐观。

 

2．国内美金市场回顾与分析

 

 

    12月亚洲丁二烯受国内茂名石化检修利好消息强势推动，本月外盘连创新高，截止月底CFR中国基准报价已达到1770美元/吨，较月初报价涨幅达26%，同样FOB韩国基准报价达到1752美元/吨。据中国橡胶轮胎网最新了解，部分国内合成胶厂家表示，目前丁苯和顺丁外盘报价在1800美元/吨和2000美元/吨，在1500美元/吨以上的丁二烯价格将令合成橡胶生产企业丧失利润。同时还表示，随着丁二烯价格涨至1750-1800美元/吨（FOB韩国或CFR中国），合成橡胶生产企业可能会进一步减少合成橡胶产量，转而出售丁二烯库存原料。

 

    同时中国、韩国、台湾的几个买家称由于FOB韩国基准价格的大幅上涨，丁苯以及丁腈橡胶生产企业密切关注丙烯腈、丁二烯以及苯乙烯的价格走势。由于亚洲外盘的高价，欧美船期将陆续寻求套利，后期将有大约1万-2万吨船期抵达亚洲，抢占国内市场份额，业者多谨慎补仓，等待消息指引。

 

二、后市展望

 

    临近新年，随着部分船期陆续到港，货源紧张将得到缓解，同时高成本也给下游合成橡胶厂家带来强烈冲击，年前开工不太看好。亚洲外盘和国内石化企业再次推涨动力稍显牵强，此次年底冲高，将会带来下游厂家强力抵触。与此同时，进口货不断冲击国内市场，中国橡胶轮胎网预测，截止1月中旬，市场暂且维持在高点，担忧后市有触顶回落危险，建议密切观察亚洲外盘和船期最新动向，谨慎操盘，合理调整销售策略。

 

1、上游市场

 

    国际原油：12月国际原油先跌后涨，整体走出对称的大V型走势。以14号的十字星走势为界，上半月连续9个交易日下跌，纽约轻油收盘最低跌至69美元下方。为2009年以来下跌时间最长的一次。下半月美国石油库存下降的消息导致油价反弹，而美联储决定维持低利率不变的消息以及伊朗核危机则推动原油走高。圣诞节后油价继续上涨，纽约轻质原油再次升至80美元附近。后市对经济复苏的预期增强，油价在经历了地缘政治等短期利好因素后继续上涨。但美元走强和汽油需求疲弱为不利因素却制约油价上涨。另外，美联储何时收紧货币也是市场关注焦点，预期2010年月油价将继续尝试走高，同时等待新的消息指引。

 

    石脑油：亚洲石脑油现货市场价格跟随国际油价走高，但是市场却较为冷淡，受到节假日以及亚洲2月上半月装现货购买已经基本完成等影响，多数商家离场，市场交易达成不多。预计节后，亚洲石脑油现货市场将恢复，因预期东西方宽水平的价差随后料将吸引更多套利船货涌入，现货升水额似乎已经达到峰值。

 

2、供应环境

 

    进出口情况：2009年11月我国丁二烯进口量1.47万吨，环比上涨98.42%。11月丁二烯出口量在5918吨，环比下降39.86%。

 

    生产情况：22日大火导致巴斯夫公司位于比利时安特卫普的裂解装置被迫关停，可能关停4-5天，库存为数不多。此次关停势必会影响到目前正在协商的一月合同价。临近月底据相关人士透露，因上游原料不足，台塑石化3条石脑油裂解装置开工率仅维持95%，这种情况是从12月中旬开始的，预计将维持到年底。将导致下游丁二烯12月产量下滑较上月下降2000吨。

 

    12月底茂名石化15万吨/年丁二烯装置常规检修，初步决定为期36天；天津乙烯20万吨/年丁二烯装置因天气等原因，开车时间推迟，有望2/3月份上马。同时本月中旬盘锦乙烯年产12万吨/年丁二烯陆续开车，截止月底装置运行基本正常。

 

3、 下月价格走势预测图