1．国内人民币丁苯胶市场回顾与分析
影响3月丁苯走势的主要原因有：第一，南京扬金橡胶于3月15日将一线1712先转产1502，此后半个月时间装置二线生产1502。第二，欧盟主权债务危机持续，欧元跌至10个月新低，外盘商品上涨压力减轻。第三，国内云南、泰国北部、印度大部等地旱情均较为严重，国内产区割胶推迟，出胶水量也不尽人意，使得业者对今年天胶产量持看空态度；国际市场胶价高涨，产区原料价格高达105泰铢，部分船货报价一度涨至3400美金，当地经销商推高价格。第四，美国当地一系列裂解装置停车检修推使丁二烯套利窗口打开，因美国丁二烯的现货价格上涨了93-96美分/镑，亚洲丁二烯生产商出口9000吨丁二烯到美国,以寻求套利。第五，天胶以及顺丁胶价格不断走高，部分终端用胶企业更改配方，丁苯胶用量有所增多。
3月份亚洲丁苯橡胶价格弱总体盘整前行。美国当地一系列裂解装置停车检修推使丁二烯套利窗口打开，而本月原材料丁二烯价格的急剧上涨，使得丁苯胶生产商多采取谨慎观望的态度，松香胶1502的充足供应也因此受到限制。丁苯胶生产商多密切关注原料丁二烯的价格走势，自二月份以来丁二烯的价格已上涨至2000美元/吨。原料上扬及天胶走高带动下，月末本周松香丁苯1502报价再次上涨；目前4月/5月松香丁苯1502报价在2400-2500美元/吨CFR亚洲，而实际成交价格多集中在2300-2350美元/吨。据了解，中国当地对进口货需求冷清，对高于2200美元/吨CIF中国报盘抵触明显。
二、丁苯橡胶后市展望
三月份丁苯走势震荡，月初相比于月末价格波动不大。伴随受到原料丁二烯接连走高、丁苯外盘价格居高不下、与天胶以及顺丁价差偏大等利好因素带动，丁苯市场气氛有所回暖，中间环节询价采购明显增多。中油多数销售公司相继小幅调高丁苯价格，业者对四月份中石化丁苯价格制订存在谨慎预期。但从目前终端下游工厂采购情况来看，缺乏实质性大批量买盘，且进口丁苯胶以及国产胶本身社会货源供应充足在一定程度上将制约行情。
1．国际原油市场
3月原油震荡上涨，纽约轻油月底突破144周均线阻力，创2008年10月以来最高价位。复活节前油价升至85美元上方。从基本面上看，经济全面好转、美联储宣布较长时间保持低利率不变、欧洲主权债务危机导致市场风险情绪升温等一系列利好因素均是导致油价上涨主要原因。但供应充足，欧佩克供应持续增加、美原油库存连续8周上涨，似乎再次证明了油价上涨过快。而投机商不断增加净多头寸，热钱蜂拥进场，仿佛又预示着油价将继续走高。总体来看，3月份油价是在全球经济复苏的大背景下不断走强。同时，供需面的脆弱、强势美元的打压、以及众多不确定性因素的综合影响，又令短期油价难停震荡。据中国橡胶轮胎网数据统计，2010年3月WTI首月原油期货均价为81.05美元/桶，较2月的75.81美元/桶上涨5.24美元。3月布伦特原油首月期货报价79.58美元/桶，较2月上涨5.35美元。
短期来看，本周末美国非农就业数据将比较关键。市场普遍预期即将公布的美国3月非农就业人数将会强劲增长，但在4月1号ADP公布的民间就业人数意外减少2.3万人，远低于市场预期的增加4万人，给即将公布的非农数据增添了许多不确定性。但从目前来看，美国经济整体向好，美元下行空间不大，同时，若非农数据与ADP数据相左，或差距较大，美元可能大幅走高，下周原油将跳空低开，或跌下30日均线。长线看，全球经济回暖趋势不改，在此大环境下，油价易涨难跌。同时，随着美国夏季驾车季节到来，需求增多也将支撑油价上涨。
2. 国内丁苯供应环境
进口情况：2010年2月份丁苯进口量环比小幅增长，同比2009年2月份进口量同样呈现涨势。主要要有以下两方面的原因，第一，2009年整体进口量基数较小；第二，国产胶价不断走高，进口胶外盘价格涨价相对滞后，部分客户陆续订阅三、四月份船货。
国产情况：3月份国内丁苯胶装置均正常运行，南京扬金丁苯装置于3月15日前后将一线1712切线生产1502；吉林石化丁苯装置3月8日前后一线1500切线转产1500E，据中国橡胶轮胎网了解本月装置排产1500E计划产量在1500吨附近；齐鲁石化丁苯装置于3月20日老装置一线1712切线生产1500。高桥石化溶聚油胶本月内无开工计划，截止二月末装置一线生产低顺顺丁，一线生产溶聚干胶T2000R。 
本月美国当地丁二烯市场货紧价扬促使韩国生产商试图向美国套利。据悉，月初5000吨的韩国船期发往美国，导致本地现货紧张，加之韩国LG3月检修支撑，亚洲丁二烯突破17个月新高2000美元/吨（CFR中国）以上。然而天津乙烯和镇海炼化丁二烯新产品有望上市，中国当地购买进口货物积极性不高。
月中听闻前期5000吨韩国发往美国船货因质量问题暂未成交，但未得到相关部门证实。多数业者认为高价位对需求疲软中国和韩国消费者而言，购买意向有限。同时原料成本激涨，部分下游合成橡胶生产商表示计划降低装置负荷甚至停车检修，等待消息指引。市场人士表示，丁二烯价格可能在4月底或五月初开始下滑，届时印度和新加坡将有新的丁二烯供应。中国橡胶轮胎网预计，在3-6月亚洲裂解装置检修集中期间，丁二烯外盘得到支撑明显，仍有走高的动力。
4.下游需求
据中国汽车工业协会统计，2010年2月我国汽车产销量分别完成120.62万辆和121.15万辆，同比分别增长49%和46%。由于2月份春节长假大大减少了有效工作日且上月基数较高，使环比数据分别下降25%和27%。乘联会发布的最新数据显示3月份国内狭义乘用车主力厂家前三周的日均销量为2.5万辆、3.45万辆、3.5万辆，与2009年同期相比，分别增长20%、55%、48%，厂家销量逐步回暖。预计3月份厂家狭义乘用车销量将突破90万辆，同比增幅达到50%。2月份我国轮胎外胎实际产量在4582.8万条，同比增长23.5%；1-2月份累计产量为9855.9万条。胶鞋2月份实际产量在1.5亿双，同比增长25%；1-2月份累计产量3亿双。
三月末国内市场报价温和盘升，社会流通货源充足，而保税区庞大的进口天胶以及合成胶货源已有所消化；终端下游买盘兴趣有限，部分以随用随采为主，实盘成交局面表现平淡。短期天胶价格与原料价格高位带动，尤其需要关注的是原料丁二烯的价格走势，有消息称亚洲市场部分丁二烯现货成交价格已达到2200美金/吨附近，原料高位一定程度上将增加下游生产厂家的成本，不排除厂商因原料价格居高继而推高合成胶价格的可能性。本月需特别关注兰化5万吨/年丁苯装置检修事宜，另外据悉独山子石化新增溶聚装置也将在4月份运行，多空博弈中预计下周丁苯胶温和窄幅试探性盘升，涨势或将受到终端买盘清淡以及天胶走势震荡等因素牵制。（以上属个人观点，仅供参考；如按上述操作，风险自负）
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