2008年中国丁苯橡胶市场走势分析

1．2008年市场起伏跌宕

　　2008年国内丁苯橡胶市场可谓大起大落，价格在冲高后逐步回落，其走势可大致分为2个阶段，第一阶段为1月至7月上旬，第二阶段为7月中下旬至12月。

　　上半年，虽然国内供应量有所增加，但国际原油价格不断走高，带动丁二烯价格快速攀升，其价格由年初的14500元/t上涨至24000元/t的高位，涨幅近10000元/t，从成本上对丁苯橡胶起到带动作用；虽然国内橡胶原料价格整体走高，轮胎、输送带、鞋类等制品企业生产成本增加，但下游行业整体发展态势良好，在需求面上对丁苯橡胶市场形成了有力支撑，市场节节攀高，价格一路涨至25000元/t。

　　随着奥运会的临近，部分下游企业陆续停产，对橡胶等原料的需求下滑。9月份美国次贷危机爆发，国际油价逐步回落，由145美元/桶跌破到40美元/桶以下。金融危机给国内橡胶行业带来一定冲击，轮胎、鞋类等产品出口严重受阻，橡胶制品企业出现大面积的停产、减产，截至12月份部分大型轮胎生产企业开工率仅维持在40%~50%。

　　种种利空因素制约丁苯橡胶市场，各地价格自7月下旬开始急速回落，在短短5个月内价格由最高点25000元/t回落至7500元/t，跌幅在17500元/t，创下了丁苯橡胶历史上价格下滑最快走势。进入12月下旬，由于市场已跌至近5年以来的低位，部分激进下游企业及市场中间商开始建仓囤货，炒作气氛渐浓。而国内企业并未大量对市场开单，造成了局部地区供货紧张的局面，市场价格小幅反弹，中石化、中石油对报价的上调支撑了价格的反弹，12月底各地区松香胶1502报价涨至8500元/t。

　　第一季度 国内市场整体小幅走高，涨幅在400-500元/t。

　　1月份中石油部分销售公司对丁苯橡胶报价小幅回调，但国内企业整体报价的持稳对市场起到一定的支撑作用，加之春节之前部分下游企业备货，需求情况有所回暖，市场价格倒挂逐步消失。进入2月份，由于春节气氛的影响下游企业停产增多，且节前多数企业已经进行了备货，节后整体开工恢复较为缓慢，虽然丁苯橡胶出厂报价整体小幅上调，但市场成交并未有较大改善。3月份在国际原油及丁二烯市场共同走高的带动下，国内企业对丁苯橡胶报价小幅上调，市场走高之后走势渐稳。

　　第二季度 市场“暴涨”阶段

　　由于前期充油丁苯橡胶与松香丁苯橡胶形成了较大的价差，下游企业通过更改配方加大了1712的使用量以降低生产成本。从4月开始国内企业大幅上调充油胶报价，单月涨幅在3000元/吨左右，季度涨幅约在5500元/吨；而松香胶的涨幅则启动相对较晚，进入5月份后受吉化丁苯橡胶装置检修的影响，在市场炒作及下游整体需求较好的带动下，松香胶市场开始逐步上涨，其中5月份单月涨幅在3000元/吨，季度总涨幅在3300元/吨左右。进入6月份，受北方迎来麦收及部分地区电力供应出现缺口的影响，下游企业开工负荷下降，对原料的需求水平下降，市场从高位略有回落。

　　第三季度 国内市场在冲至历史最高点之后，逐步开始回落

　　7月份国内企业继续大幅上调丁苯橡胶报价，截至月底松香胶1502报价上涨至24800元/吨左右，充油胶1712涨至22200元/吨。由于前期市场炒作气氛浓厚，部分业者预存货源，价格升到高位之后部分中间商开始释放前期较低价格的货源。8月份受奥运会召开的影响，国家出台环保及运输方面的规定，下游橡胶制品企业开始停产、减产，需求的下滑对市场产生较大利空影响，加之市场价格下滑，业者存在买涨不买跌的心理，观望气氛浓厚且下游采货意向低迷。国内企业大幅下调丁苯橡胶报价以刺激需求，当月价格跌幅达到2600元/吨。奥运会结束之后，下游需求并未按预期恢复，8月份市场的大幅下滑使得部分企业开工延期，开工企业多采取少量分批采购的模式以降低生产成本，需求对市场环节支撑不足，各地区出货情况均不乐观，造成了生产企业库存的累积。企业不断对价格做出下调，其中松香胶跌幅在4000元/吨，充油胶跌幅在2600元/吨。

　　第四季度 受全球金融危机的冲击，国内市场继续大幅走低

　　10月份丁苯橡胶市场经历了2008年以来最大的跌幅，其中松香胶跌幅在5300元/t，充油胶跌幅在2800元/吨。

　　由于国内企业普遍实行挂牌保值销售的措施，业者继续对市场看空。11月份国内丁苯橡胶市场跌幅略有放缓，但幅度仍较大，其中松香胶跌幅在3300-4500元/吨；充油胶1712跌幅在2200-3200元/吨。12月份国内丁苯橡胶市场延续下滑走势，至中旬价格跌至年内最低价位。随着市场不断下滑，部分下游企业借此机会开始备货以留作2009年生产之需，市场人士也借机炒作，推动价格小幅反弹。

　　2．市场供需状况分析

　　1.国内供应

　　2008年国内丁苯橡胶市场供需变化较大。随着2007年6月份南京扬子金浦集团10万t/a乳聚丁苯橡胶项目及2008年3月底兰州石化新增1万吨/年装置的投产，使国内丁苯橡胶供应大幅增加。截至2008年底总产量达到76.5万吨，同比增长约6万吨，增幅近8.57%（见表1）。下半年，由于市场受全球金融危机的影响，丁苯橡胶销售情况不佳，南通申华、吉林石化、扬子金浦装置开工率均有不同程度的下降，与上年同期相比产量有所下滑。

　　2009年国内仍有新装置计划在建及投产，其中包括独山子石化10万吨/a溶聚丁苯橡胶及齐鲁石化10万吨/a乳聚丁苯橡胶装置，国内产能将继续增加，至2009年底预计将达到105万吨/a，届时我国对进口丁苯橡胶的依赖程度会大幅降低。

　　2.下游需求

　　下半年受全球性金融危机的冲击，汽车等行业产量、销售量大幅下滑，轮胎、鞋类等橡胶制品企业出口受阻，国内市场又呈饱和状态，因此企业纷纷降低开工率以减少生产成本，从而导致对橡胶的需求降低。截至2008年11月，我国轮胎外胎产量为51040.3万条，同比上涨9.8%；子午线外胎产量为23869.8万条，同比上涨10.2%；胶鞋产量为195001.4万双，同比下滑1.6%。虽然轮胎及子午胎产量较2007年均有所增加，但是涨幅已大幅放缓，而鞋类甚至出现负增长的局面。2008年国内丁苯橡胶市场需求量约为97万t。

　　3.进出口情况

　　2008年我国丁苯橡胶进口量较2007年大幅下降，全年共进口各类丁苯橡胶26.4万t（见表2），较上年减少8万t；而出口量却有所上升，截至2008年12月国内共出口丁苯橡胶24522万t，同比增长20.9%。影响国内进出口量变化的主要原因有以下几点：

    ①随着2007年6月份扬子金浦集团10万t/a装置及2008年下旬兰州石化新增10万t/a产能的投产，国内整体供应有所增加，对进口货源的依赖程度降低；

    ②全球性经济危机冲击国内橡胶市场，下半年轮胎等各类橡胶制品企业开工均有不同程度的下降，对原料的需求逐步放缓，一些外资企业减少了对丁苯橡胶的进口量；

    ③由于国内整体供应充足，下游需求得到充分满足，国内部分生产企业及贸易公司为转移经济危机对市场带来的压力，将货源出口至价格较高的南亚、东南亚市场；

    ④对来自于韩国、俄罗斯的丁苯橡胶货源继续征收反倾销税，抑制了国外低价货源对国产丁苯橡胶带来的冲击。

　　表1 2008年国内丁苯橡胶生产企业产量统计 万t

生产企业 产量 产品牌号
齐鲁石化 16.3 1502、1712、1778
吉林石化 15.2 1500、1502
兰州石化 12.0 1500E、1502E、1500、1712
南通申华 17.6 1500E、1502、1712、1712E、
高桥石化 5.0（预估） T2003、T2000R、2535、1534、
扬子金浦 10.4 1500、1502、1712
合计 76.5

　　表2 2008年丁苯橡胶进出口数据统计 t

橡胶品种         进口量 进口金额/万美元 出口总数量 出口金额/万美元
羟基丁苯橡胶胶乳 26134 3021.6 2079 267.0
其他丁苯橡胶胶乳 33829 4893.7 900 128.0
未经加工的丁苯橡胶 58936 12424.8 9336 2060.7
充油丁苯橡胶 51851 11996.8 4168 910.6
其他初级形状的丁苯橡胶 24161 5709.8 2050 835.2
丁苯或羧基丁苯橡胶板片带 69507 15813.1 5988 1695.6
合计 264420 53859.7 24522 5897.2

　　3．上游波动影响市场走势

　　原油 2008年，国际市场油价疯涨猛跌剧烈波动。上半年，在市场投机炒作、美元贬值等因素推动下，油价持续攀升。到7月11日，纽约市场基准原油期货价格一度创下147.27美元/桶的历史最高纪录。但此后，随着金融危机导致世界经济增长速度放慢，市场预计全球原油需求将会下降，油价又大幅“跳水”。12月底，纽约市场基准原油期货价格跌至38.98美元/桶，与历史最高点相比跌幅高达为74%。

　　丁二烯 2008年国内丁二烯的价格走势紧随亚洲外盘，呈现先扬后抑走势。1-8月中旬国内丁二烯一直处于震荡上升期，伴随着国际原油不断创历史新高，国内市场上的丁二烯价格一路走高，从1月初的17500元/t涨至本年度最高点29500元/t。进入8月下旬，国内丁二烯的价格走势发生反转，开始了瀑布式的下跌之路，截至年底丁二烯市场价格跌至4700-4800元/t。

　　苯乙烯 国内苯乙烯市场在2008年的走势也是跌宕起伏，经历了短时需求激增、原料价格上行带动的暴涨行情，也经历了金融风暴下需求全面萎缩、供应严重过剩、原料价格跳水使价格一落千丈，最终在生产企业开工率普降后供需缓慢恢复均衡，价格得以止跌企稳。由于国内新扩装置数量庞大，苯乙烯供应量将会大幅增加；下游新扩装置有限，在金融危机影响下关停较多，需求受限。预计2009年国内苯乙烯行情难有较大突破，走低的可能性不大，但大涨幅度有限。

　　2009年市场行情预测

　　丁苯橡胶市场在经历2008年的暴涨暴跌之后，下游生产企业重新洗牌，部分中小橡胶制品企业或倒闭或停产减产，大型企业整体需求情况亦不乐观。2009年金融危机的阴霾依在，而国内丁苯橡胶产能在年内仍将继续增加，这对于丁苯橡胶市场可谓利好与利空共存，虽然有利于打压进口货源，但由于下游整体情况并不乐观，供应的增加届时将极有可能打压市场价格。同时，国家也在出台种种经济措施带动国内消费，例如橡胶及相关制品出口退税率上调、贷款利率下调等一系列措施，但作用到国内橡胶行业仍需一段时间。预计2009年国内丁苯橡胶市场将呈振荡走势为主，全年价格出现大幅上涨的可能性较小。随着各项政策对下游影响的体现及需求的恢复，全年的高位将可能出现在第三季度。信息来源: 中国化工信息网