中国橡胶轮胎网专稿：政策市仍将持续 橡胶市场震荡上行

    7月份，我国橡胶市场再次迎来小阳春，NR、SBR、BR市场价格在一个月时间内的涨幅也是相当明显，虽然需求方面的表现仍不尽如人意，但价格的持续上行令市场中的看涨气氛不断增重。

 

7月内国内NR、SBR、BR市场价格涨幅统计：（单位：元/吨）

 

    在需求的淡季中，橡胶市场的此轮上涨令市场参与者多少有些措手不及，虽然市场参与者看涨气氛增重，但心态并不甚坚挺。笔者认为此轮上涨的因素仍不外乎下列几点。

 

    一、期货市场的大幅上涨。国际原油期货价格在7月份作出一份近乎完美的“V”字型走势，后半月一举收复上半月的跌幅。而沪胶则是在7月份内创下年内新高，对于国内橡胶现货市场的提振作用明显。分析其原因，一方面是由于美元指数在7月中旬开始下跌，7月28日的收盘创下年内新低。另一方面，全球各政府的宽松货币环境为期货市场提供了充足的资金来进行炒作。

 

    二、合成橡胶主要原料丁二烯价格的大幅上涨。6月份，丁二烯CFR中国涨幅在300美元/吨左右，而截至7月24日的外潘涨幅也在200美元/吨左右。连续2个月的大幅上涨对合成橡胶的成本推力明显。而国内合成橡胶企业较低的产品库存水平也起到了SBR、BR出现厂家提价推动市场价格走高的局面。

 

    三、国家对汽车行业的刺激手段有效提高了汽车市场。年初开始的汽车行业振兴规划，陆续推出了购置税下调、汽车下乡、汽车以旧换新的刺激方案，令我国汽车销售一举成为全球第一且创历史新高。汽车行业的利润水平在二季度也有明显的恢复增长。与此同时，工程机械、农业机械市场均继续升温，工程轮胎、传送带及其他橡胶制品需求也有较多增加。橡胶原料对应的下游需求获得了一定的支撑。

 

    四、宽松的货币政策加大了市场对通货膨胀的预期。近期，通胀再次成为热点词语，关于我国可能调整宽松货币政策的猜测也开始增加，不过上半年已经增加出来的7.4万亿新增贷款威力庞大，大量资金已经进入房地产，股市。7月份不断有“地王”出现，上指也在7月一度冲上3400。最值得关注的是7月29日晚间10时40分,中国人民银行网站挂出一文,强调,要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策。分析人士猜测,这是央行针对29日股市暴跌,市场传言货币政策将转向,以“暗示”形式作出的回应和澄清。可以说，在国内经济不能依靠自身供需影响而得到复苏的情况下，我国的积极财政政策就难有收缩行为。通胀的预期仍将继续对市场起到重要影响作用。

 

    以上的影响因素，或多或少我们都能看到各国政府那支看不见的政策之手，我国橡胶市场则是明显处于“政策市”中。强力的政策推动和宽松货币环境基本在完全抵消需求不振的影响后仍有余力推高橡胶市场价格。不过正如世行副行长林毅夫所言，“全球产能过剩仍是制约全球经济复苏，导致通缩的主要因素。所以在全球产能过剩这一情况没有很好解决之前，今年、明年全球仍然需要积极的财政政策。”

 

    笔者认为，后续全球的宽松货币政策仍将持续，国内橡胶市场正在享受的“政策市”也不会停止。同时全球经济复苏的苗头正在显现，橡胶市场震荡上行仍可期待，但是也许任何突发的金融事故或者不利的经济指标都会令全球经济复苏这一嫩芽枯萎掉，保持稳健的市场操作心态仍很重要。

 

（中国橡胶轮胎网专稿，本文仅为中国橡胶轮胎网网编辑个人主观意见，仅供参考，不对由此进行的投资行为负责。）