中国橡胶轮胎网专稿：通胀压力可能比预想中来的更早

    在石脑油价格突破600美元/吨水平之后，6月份的最后一周，亚洲丁二烯美金价格再次大幅上涨，整个6月份丁二烯CFR中国累计上涨近300美元/吨。合成橡胶的成本支撑力度大大提高。SBR、BR等丁二烯类橡胶低沉了数周的价格有望在成本推力下上涨。

 

    当前整体橡胶市场面临的下游需求面仍较差，尤其是下游主要轮胎市场的出口情况严峻，国内庞大的产能转出口为内销的压力很大。不过虽然供需面长期利空的影响仍在，但在未来半年之内，通胀的影响力度将会逐步增强，当前宽松的货币政策环境也令资产价格泡沫再次拥有了滋生的空间。

 

    6月份，我国新增贷款数额有望再次突破1万亿水平，前6个月激增的贷款很大一部分流入了股市以及资本市场，助长了近期股市的上涨以及房地产价格的上升。长期而言，目前国内新增投资项目很多，且多为大型项目，建设、贷款周期都较长，且国家为了推涨GDP的发展，宽裕的贷款环境短期内仍难有改观。而国外经济体，美国当前最有力的经济刺激手段仍是低利率、印钞票，在美国经济没有出现明显经济复苏迹象之前，定量宽松的货币政策也将继续下去。而欧洲最新的经济数据显示其仍陷于通缩压力之中，欧洲央行的货币政策也将保持宽松环境。全球通胀的压力都在增加，中国方面的表现则可能会更突出。

 

    对于我国橡胶市场而言，7月份受制于供需面的利空影响，市场整体仍是大几率处于盘整酝酿走势中，后期则是更大的概率发生滞胀的市场行情。所以笔者认为7月份开始中长期市场的套利保值窗口正在打开，可操作空间将逐步增大，不过由于需求方仍难有明显复苏，实际终端成交量的增长并不值得期待。同时市场参与者也需密切关注各国政府的货币政策，若通胀压力积累到一定程度，控制通胀将替代目前缓解通缩的政策，届时则需要再次观察市场以确定新的走向。

 

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