SBS周评：原料上涨货源紧缺 市场行情涨势明显（20091207-1211）

1.国内市场

1.1 国内周末收盘价格                                 单位：元/吨

 

    油胶方面：油胶市场在本周延续了上周的温和盘整的态势，虽然中石化销售公司对油胶出厂价格上调了300元/吨，但是市场继续上行受阻，本周多以消化前期过高的涨幅为主。其中巴陵815货源最为紧缺，因而市场价格有明显的上扬，截止本周末华东市场巴陵815含税报价在15500-15800元/吨。

    干胶方面：受茂名石化丁二烯装置检修影响，巴陵石化SBS生产用丁二烯供应不足，本月巴陵石化SBS干胶货源供应有限，加之业者看多SBS干胶后市，因而商家出货意向不强，各地频现高端报价。干胶市场报价由上周末的15800元/吨飙升至17000元/吨附近。但据中国橡胶轮胎网了解，部分贸易商报高价而不出货，期待石化厂家的继续推涨。

    道改料方面：道改料市场情况与干胶市场情况基本类似。由于对明年SBS道改料的需求预期良好，市场人士的冬储意向较好，市场询盘气氛热烈。但是由于商家的看多后市，因而惜售情绪高涨，因而市场报价虚高但卖家出货较少。截止本周五燕山4303北京出库报价在15700-16000元/吨左右，巴陵791-H等岳阳出库报价在17000元/吨左右，实盘成交多商谈确定。

 

    受亚洲丁二烯、苯乙烯价格持续走高以及国内SBS干胶市场气氛逐渐向好带动，韩国锦湖石化对国内SBS报盘价格上调，但无货供应基本处于封盘状态；而韩国LG化学SBS暂时也对国内封盘，下周将出台新的报盘价格。

 

中石化燕山石化：装置四线运转，本周两线4452、两线1301-3。

中石化茂名石化：周一、周二三线生产F475B,周三开始三线转产F675。

中石化巴陵石化：六线运转，两线815、一线792、一线791-H、一线SIS（1105）、一线195。

中石油独山子石化：两线行，一线油胶T172、一线道改T161B。

惠州李长荣：10万吨/年装置运转正常，新增装置本月计划投产。

 

    国际原油期货连续7个交易日下跌，累计跌幅10%。为今年来下跌时间最长的一次。自10月以来首次跌破70美元。美元汇率反弹、需求下降、成品油库存上涨成为本周原油下跌的主要原因。缺乏利好消息支撑，圣诞节前投机商离市观望。截止12月10日当周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶收盘均价72.646美元，比前一周低4.306美元，收盘最高价每桶75.47美元，最低价每桶70.54美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶收盘均价74.678美元，比前一周低3.57美元，收盘最高价每桶77.52美元，最低价每桶71.86美元。

 

    丁二烯：周一开盘，国内外丁二烯市场涨势不减。有下游厂家表示，近期1月进口船货难寻，据闻报价已攀升至1600美元/吨（FOB韩国），同时据相关人士透露，12月船货可能中旬后才能陆续抵港，短期贸易商手中现货仍然紧缺，商家上探报价但下游抵触渐显，截至周末石化企业再次上调丁二烯报价至13500元/吨以上，带动市场气氛，市场业者惜售更浓，高端报价有成交在14500元/吨左右，然而持续的货紧价扬影响成交情况。据中国橡胶轮胎网了解，由于丁二烯价格上涨挤掉了利润，中国(包括台湾地区)和韩国的合成橡胶生产商扬言要降低丁苯橡胶和顺丁橡胶装置负荷率，这仍需要我们密切关注，丁二烯市场延续高位进入下一周。

 

    苯乙烯：本周亚洲苯乙烯走势震荡，截止本周四，FOB韩国收盘于1125-1126美元/吨， CFR中国收盘于1145.5-1146.5美元/吨，周度跌幅分别是28.5美元/吨、4.5美元/吨。由于前期价格上涨过高，批量采购合同商家将面临资金方面的巨大压力，市场商谈交投两淡。另外，因国际原油价格走低，纯苯价格受到重挫，加重了市场下滑压力。装置方面，因利润和需求方面的原因，日本Taiyo自12月份起将其年产37万吨装置的开工率削减10-15%至70%，该装置位于宇部。因纯苯供应紧张，台湾GPPC削减其两套装置的开工率到90%，两套装置产能分别为13、20万吨，位于Tashe 。下游方面，因需求低迷、利润微薄，香港石化降低其年产14万吨ABS装置的开工率到60%，市场交易批量也多由前期的100-500吨降至100吨以下。油价连跌对业内人士心态打压明显，国内市场普跌。

 

    从国内市场来看，SBS干胶、油胶均出现了短期内迅速上涨的局面，但是价格过快上涨之后，业者对后市的担忧也有增加。未来下影响SBS后市的几个重要因素：（1）石化厂家的价格政策：目前SBS生产环节的毛利率水平较低，随着丁二烯的走高，石化生产厂家成本压力加大。同时本月底茂名丁二烯装置将进行为期40天左右的检修，届时不仅丁二烯供应紧张价格有望继续走高，而且SBS本身的生产也可能受到影响，因而不排除石化厂家继续调涨SBS出厂价格的可能；（2）市场供需情况：本周SBS市场可流通货源整体较少，尤其是巴陵石化的SBS供应最为紧缺，加之贸易商看多后市、惜售情绪升温，导致局部市场高价频出；（3）国际原油和天胶期货出现连续走低，合成胶市场商家操盘心态趋于谨慎，对SBS市场也形成一定打压。

 

    本周SBS油胶市场业者谨慎心态增加，而干胶虽然价格迅速走高，但因推动价格上涨的主要原因是商家的惜售心理而不是终端需求的跟进，因而高端价位上实盘有限，有价无市。鉴于本周SBS油胶、干胶的不同情况，同时考虑到成本、外盘方面的支撑，中国橡胶轮胎网认为SBS后市油胶行情以盘整上行为主，而干胶市场将以消化过高价格，涨势将逐渐趋缓。 (以上属个人观点，仅供参考，由此产生的投资损失概不负责)。