造纸板块09年大事记：需求回升 政策拉动

    1. 造纸板块表现明显强于大市。回顾2009年,造纸包装板块涨跌幅位居天相行业排名的第17位,全年上涨111.47%,而同期上证指数涨幅为79.98%。造纸包装股全年走势明显强于大盘。

 

    2. 2009年回顾:受益于宏观经济的企稳复苏。2009年造纸行业的景气度呈现出逐季回升的态势。2009年年初,造纸行业面临着下游需求处于弱市。但随着国家加大政策投入拉动内需,轻工业振兴规划出台鼓励出口,造纸及纸制品企业逐步恢复正常生产经营,开机率与产销率均恢复到正常水平;同时随着下游需求逐步恢复,造纸及纸制品企业效益也逐步回升。

 

    3. 2010年展望:行业效益进一步提高、产品议价能力提升。我国造纸包装行业作为传统轻工行业与GDP高度相关,并且其更多地与三驾马车中消费的占比相关。天相宏观策略组预计2010年GDP增速将回升至9.6%,同时考虑到依靠大规模的投资来拉动GDP增长不可持续,未来消费在GDP中的权重将逐步上升;此外,2010年上海的世博会也将对消费有一定的促进作用。因此随着宏观经济预期将进一步回暖,造纸行业效益也将进一步提高。而在2009年11月26日我国正式对外宣布控制温室气体排放的行动目标,决定到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%—45%。造纸行业作为典型的高污染高耗能行业,在此次低碳风暴的影响下,国家可能进一步加大力度淘汰落后产能,从而引发新一轮的行业整合,改善造纸行业供大于求的状态。加上出口的逐年增加,我们预计2010年行业供求关系将进一步改善,竞争压力缓解,产品议价能力提高,各纸种价格会普遍提升。