山东博汇纸业股份有限公司成立于1994年，是一家集纸张的研发、生产、销售于一体的大型股份制企业，主营业务为文化纸、箱板纸、白卡纸、石膏护面纸、造纸木浆的生产销售。截止2009年9月30日，公司总资产为61.78亿元，净资产为30.39亿元。2008年，公司完成纸制品产量72.89万吨，产量排在全国重点造纸企业的第十二位。公司拥有两家控股子公司，即淄博大华纸业有限公司(持股60%)和山东博汇浆业有限公司(75%)，拥有一家全资子公司北京金达尔纸业有限公司。公司坚持“发展才是硬道理”的战略方针，发扬“永不满足、争创一流”的博汇精神，以大投入促进大发展，以高科技实现大跨越，密切关注市场需求形势和国家产业政策变化，调整产品结构，加快速生林建设，走林纸一体化道路，充分利用非木纤维调整原料结构。
公司新建白卡纸项目顺利进行中，达产后产能将达到35万吨，占公司当前产能(77.72万吨)的45.03%，按照公司预计投产第一年产量为产能的80%，预计年底投入生产，试车期在3个月左右，明年有效产能将会达到28万吨，再加上近期白卡纸无新增产能，预计公司产能投放后对公司收入和利润产生较大的积极影响。另外公司顺利通过可转债筹集资金9.75亿元，债券利息从第一年的1.0%逐年上升至第五年年息2.0%，整体融资成本远低于贷款利率，有效降低了融资成本，有利于白卡纸项目获得更好的投资收益。
政策扶持 需求增长迅速
《造纸产业政策》指出：要适应市场需求，形成多样化的纸及纸板产品结构。整合现有资源，对消耗高、质量差的低档产品，加快升级换代步伐。研究开发低定量、功能化纸及纸板新产品，重点开发低定量纸及纸板、含机械浆的印刷书写纸、液体包装纸板、食品包装专用纸、低克重高强度的瓦楞原纸及纸板等产品。涂布白卡纸为低定量、高强度的高附加值纸品，主要用于卷烟、化妆品、医药等行业，属于高档包装用纸，符合国家造纸产业政策导向。
涂布白卡纸主要用于卷烟、化妆品和医药等产品的包装。2005年-2007年，这三个下游行业年复合增长率分别为8%、12%和22%左右，预计下游产业将会平稳增长，未来几年的涂布白卡纸行业消费年增长8-10%，预计2010年，涂布白卡纸的市场需求量将达到340-380万吨。
受下游行业增长速度不同的影响，烟卡和社会卡增长存在较大差异。烟卡市场比较稳定，增长较慢。由于我国目前实施“总量控制，质量提高”的烟草政策，烟卡市场整体比较平稳，白卡纸年需求量基本维持在60万吨左右。不过目前烟包中软、硬包比例约4:6，随着未来烟草整体质量的提高，预计硬包比重可能有所上升。
社会卡需求增长的原因有：(1)医改推进以及居民可支配收入持续提高促进白卡纸需求增长；(2)产品升级，抢占低端产品市场。
自2008年7月以来就无新产能投放，今年也只有博汇纸业有35万吨产能投放(09年底)，2010年预计无新增产能投放，2011年焦作瑞丰纸业将有30万吨产能投放，短期之内新增产能压力较小。白卡纸是涂布白纸板中的高档产品，涂布白纸板今年需求增长放缓，近三年的平均增速约为6.8%，2007年消费量为265万吨，预计未来几年白卡纸需求增速为8%-10%，预计2010年白卡纸消费量有望达到340-380万吨，截止2010年底白卡纸产能约为359万吨，供求基本平衡。
来源: 证券导刊
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