轮胎巨头发布Q3业绩，中国市场成亮点

卡客车轮胎

在欧洲地区，卡客车原配轮胎市场出现预期中的回暖，但主要由于去年同期基数较低。相比之下，北美原配胎市场表现不及预期，需求尤为疲软，特别是在8级重卡领域。米其林指出，库存水平高企、未来关税政策的不确定性以及2027年美国环保署新规前景未明，是抑制北美需求的主要原因。

替换胎市场方面，销售额实现小幅增长，主要得益于亚洲地区持续向欧美出口轮胎。然而，这一进口趋势也导致欧洲和北美本地库存水平上升。与此同时，由于货运业务未见明显复苏，来自车队客户的实际轮胎需求保持平稳。

乘用车及轻卡轮胎

在全球乘用车及轻卡轮胎（SR1业务）的原配市场中，第三季度需求整体稳定并略有增长。增长主要由中国市场带动，尽管其增速较年初有所放缓；北美市场较上半年有所改善；欧洲市场则延续下滑趋势。

替换市场方面，铺货量表现不及上半年活跃。据分析，欧洲和北美市场因担忧可能实施的关税或税费政策，导致轮胎进口动力减弱。此外，欧盟针对中国乘用车轮胎的反倾销调查仍在进行中，预计2025年底作出初步裁定，结果可能自今年10月起追溯生效。

特种轮胎与聚合物复合材料

在特种轮胎及聚合物复合材料业务中，采矿和航空轮胎的销售保持强劲增长，有效对冲了农业和建筑轮胎需求的持续低迷。

整体业绩：同比下滑，环比有所改善

米其林预计，第三季度集团轮胎总销量将出现中个位数比例的同比下降，但较第二季度有所回暖。整体市场在季度内呈现向好趋势，但回升力度不及预期。

从细分市场看，乘用车原配胎销量在中国市场支撑下基本持平；而替换胎销量受北美需求疲软及美国新批发模式推行影响出现下滑。

在价格组合方面，其对营收的贡献仍为正向，但较上半年有所减弱，主要受到原材料价格指数联动效应下降以及市场竞争加剧的影响。

此外，米其林的非轮胎业务（包括密封产品）在第三季度实现小幅增长。