米其林2025年销量预降，后续如何破局？

米其林集团在6月25日举行的“预收盘”投资者电话会议上透露，这一业绩预期主要受到原配(OE)市场压力和汇率波动的不利影响。集团方面表示，当前市场环境充满不确定性，不同地区和细分市场的需求差异显著。特别是在原配乘用车(PC/LT)市场，米其林预计到年底仍将面临严峻挑战，尽管中国市场有望保持积极增长态势，但美国关税政策的不确定性仍可能对其造成冲击。

据了解，在细分市场方面，米其林乘用车替换业务以及卡客车替换业务展现出较强的韧性，预计将保持稳定增长。然而，卡车和非公路原配需求仍可能构成阻力，北美原配市场更是要到2026年才有望实现反弹。值得一提的是，采矿轮胎市场成为米其林的一大亮点，受益于有利对比基数、需求向好以及全球库存状况稳健，预计将成为推动集团业绩增长的重要力量。

在成本方面，米其林预计2025年原材料通胀将总计带来2亿欧元的成本增加，其中大部分已在上半年消化。此外，工业和物流通胀预计还将增加2亿欧元的成本，主要与劳动力相关。尽管销售、一般和行政(SG&A)费用预计与去年持平，且生产率提升和严格管控可抵消部分通胀影响，但外汇波动仍是米其林业绩的一大不利因素。假设4至12月欧元兑美元汇率为1.14，米其林预计全年将因汇率波动产生5.5亿欧元的负面影响。

在上半年业绩方面，米其林表示销量同比下降带来的利润影响下降幅度约50%，而高利润产品占比下降导致利润同比减少70%至75%。汇率波动对上半年业绩的负面影响尤为显著，达到25%至30%。米其林三大业务线上半年的细分业绩喜忧参半，其中乘用车/轻型车、两轮车板块(SR1)仍是最具韧性的板块，但原配销量受欧洲和北美市场疲软拖累，市场份额有所流失。卡客车轮胎板块(SR2)走势与SR1类似，原配销售受冲击尤为严重。特种轮胎和非轮胎业务板块(SR3)在非公路原配领域继续面临阻力，但采矿轮胎销量连续增长，航空业务也保持增长态势。

此外，米其林还透露了重组工作的进展情况，称Cholet工厂已提前数月关闭，这一举措预计将为2025年业绩贡献1.5亿欧元。米其林将于7月24日公布完整的上半年业绩报告，当前评估未纳入6月数据，集团方面表示6月是“业务繁忙的一个月”。