国际原油每日简评：需求疲乏，周三美国原油期货暴跌7%

要点：   

    1.美国汽油库存大幅度下降，原油和成品油库存增长 

    2.原油期货远期升水拉宽，但是仍然远窄于2月中旬水平
  
    尽管美国汽油库存大幅度下降，但是单周需求降低，且原油和馏分油库存增加，美国基准原油期货在连续2天上涨8%以后下跌了10%。周三收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油4月期货每桶42.33美元，比前一交易日下跌3.38美元，交易区间42.08-46.04美元；伦敦洲际交易所布伦特原油4月期货每桶41.4美元，比前一交易日下跌2.56美元，交易区间41.3-44.44美元。 

    周三欧美媒体以美国石油库存上升为题报道了原油期货下跌的原因。路透社报道说，美国能源部数据显示，上周美国原油库存增长了70万桶，而分析师此前平均预估为增长40万桶。 

    中国橡胶轮胎网对美国原油和关键的成品油供需情况透析后认为，美国原油库存增长幅度尽管略大于分析师预期，但是这种比较毫无意义。从近期几周美国原油库存变化看，上周增幅正好抵消了前一周的降幅。而对美国基准原油期货最有影响的纽约商品交易所原油交货地库欣地区原油库存尽管比2008年年底高400万桶，但是四周以来累计下降了130万桶。 

    美国汽油库存仍然是市场关键的关注点。随着换季，市场将由取暖油为主导转向汽油为主导。美国汽油需求已经连续数周高于去年同期水平，这次统计的单周数据显示汽油需求比前周有所下降，与美国石油学会前一天统计趋势相一致。但是从供应面看，美国汽油库存5周以来下降了770万桶。 

    美国馏分油库存尽管冬季四周寒冷时期累计下降320万桶后，连续3周上升了460万桶，比去年同期高26%。 

    美国商业石油库存总量增长260万桶，仍然位于历年平均水平上段。 

    从需求看，截止3月6日的一周美国石油需求总量下降了3.5%，每天平均1889.2万桶的需求量为1月9日以来最低水平。美国汽油需求下降了2.5%，为2月13日以来最低水平。但是美国汽油需求比去年同期高1.6%。 

    通过以上分析看出，美国原油进口量增长的同时炼油厂开工率下降，库存仅仅增长70万桶，对市场谈不上利空影响。而美国汽油库存大幅度下降可能会再次提振油价。 

    中国橡胶轮胎网认为这就是周三国际油价在美国石油库存数据公布之后国际油价缩小跌幅的真正原因。周三油价暴跌不是因为美国原油库存增长，而是在全球经济滑坡的背景下需求仍然疲乏的反映。石油市场交易商往往会在石油库存数据出笼后凭感知进行操作，而理性分析随之延迟在后。 

    原油期货市场技术分析：近期交割的西得克萨斯轻质原油期货价格回调幅度继续加深，与布伦特原油价格正差价缩窄，远期升水再次拉宽，反映了美国原油市场供应仍然充裕，炼油厂可以在近期动用库存取代采购。但是库欣地区原油库存持续下降，使得西得克萨斯原油期货远期升水与2月中旬比大为缩窄。周三纽约轻质原油4月期货收盘每桶比伦敦布伦特原油高0.93美元。纽约轻质原油近月期货收盘价与次月期货月间差距拉宽到每桶1.66美元,一年后交货的西得克萨斯轻质原油期货收盘每桶51.62美元，比近月期货高9.29美元，而2016年底交货的原油期货收盘在每桶71美元附近，比近月期货贵70%。 

    纽约商品交易所原油期货10天/20天移动平均值每桶44.41/41.02美元，技术支撑价位和阻力部位分别为每桶41.10/美元和8.83美元。 

    欧佩克会议在即，是否进一步减产对市场仍然有关键作用。中国橡胶轮胎网认为由于沙特阿拉伯原油日产量已经降低到800万桶附近，如果继续减产反而会因为备用产能丰富而拉底原油价格。正如美国能源信息署在月度评论中所说，较高的备用产能可以缓解实际的或者潜在的供应中断影响，并降低油价大幅度上涨的可能性。