过剩局面不改，锌市漫漫寻底

    上周伦锌在1770-1830美元区间波动，上方受制于60日均线1840美元的压制，下方在20日均线1740美元获得一定支撑力。伦锌库存不断下跌，国外几个厂矿宣布限产或减产对锌价起到了一定的支撑作用。

    上周现货0#锌锭价格基本在14200-14350元的窄小空间波动，一周略涨70元/吨，而LME期锌价一周跌19美元，可见国内锌价走势略强于外盘。由于消费还不见起色，上海总库存居高不下，月底资金压力，使锌价缺乏涨升的动力，近期突破14500元有压力。但14300元左右的锌价已使冶炼厂基本无利可图，连矿老板也承受不起，含锌量5％以下的矿已基本停止开采，进口锌冶炼加工费下降，矿产的收缩使精矿供应趋向紧张，这些原因使锌价受到支撑，但短期在14000至14500元区间弱势波动的格局暂难改变。

    今日沪锌主力合约11月高开低走，尾市收14045元/吨，短线来看锌价仍然处于弱势。关注奥运后中国经济走势以及四川灾后重建对基本金属消费的提震力度，奥运后国内会恢复工厂生产，加大需求力度，有望对基本金属产生推动，中国需求仍为未知数。关注下游需求走势。

    近日公布的中国制造业采购经历指数（PMI）为48.4%，同上月持平，已是连续2个月保持在50%以下，反映了经济减缓态势未改。美国经济基本面略有好转迹象，但短期需求并为出现明显改观。基于长期供大于求的疲弱基本面，预计锌价仍将延续弱势，未来底部区域仍需探明。