供给过剩 诱导锌价低迷

    受全球第二大产铜国秘鲁矿业工会联盟6月30日的罢工行动，以及墨西哥国家矿业金属工人工会的罢工言论的影响，铜市被注入了短期供应忧虑，也给投机者带来炒作题材，推动铜价的上涨。在LME市场铜价一直沿着五日均线上行，今日沪铜继续小幅上涨。锌价未能跟随铜的走势，在开盘走高后被大单砸下，然后在16100和16180区间震荡，最后收于16135元，比昨日收盘价下降90元。 

　　锌的生产成本区提高。随着石油继续疯狂上涨的影响，锌的生产成本区的提高已成定局。虽然旨在平息国际社会对石油市场的忧虑，沙特宣布增产，但是普遍认为沙特的预测产量很难达到，因为它同样遭遇到成本暴涨和项目延迟。同时尼日利亚石油设备屡被袭击，以及伊朗核项目都有可能降低原油供应。正是因为如此， NYMEX的8月原油期货触及了143.67美元的历史新高。这在很大程度上给了徘徊在生产成本区的锌价一个有力的支撑信号、一个喘息的空间。

　　供给过剩是症结。尽管石油价格上涨可以一定程度带动金属价格上涨，但是全球锌供给过剩是锌价低迷的根本的症结。日本经济产业省周一公布数据显示，日本5月精炼锌库存较去年同期增加5.6%，较上月增加6%，达到18,864吨。此前中国海关公布的数据也表明中国市场对锌的净进口量也一直放大，当然这很大一部分是由于进口锌融资引起的。 

　　并且对于中国而言，国内经济遭受严重自然灾害和通货膨胀，同时央行货币紧缩也使国内企业面临维系资金短缺，从而减缓固定资产投资，金属消费受到抑制。 

　　国际清算银行也认为全球经济已经接近一个放缓阶段的临界点。当食品和资源的价格飙升，家庭和企业可支配收入减少，金融机构放贷能力减弱，生产放缓，消费者丧失信心等一系列因素连环打击的时候，将导致消费、投资、进出口三架马车一起减速，这样引起的经济放缓的影响可能比通胀带来的影响更为严重，而经济的萧条也是金属价格疲软的开始。当然，我们希望国际政府间的协作能够熨平此次经济风波，避免经济的大涨大落。 

　　从历史来看，罢工引起的价格炒作总是短期的，全球总体的供求才是根本因素，这在短期内是很难改变的。近期的操作应当观望欧洲央行提高利率的决议是否能通过，这将一定程度上导致美元对欧元比价下跌，进而压低美元指数，随着伦锌和沪锌的技术指标逐渐走好，金属价格会有一定程度的正面反应。