锌市消化地震影响　铝市面临能源提振

    近期国内有色金属期价受中国四川地震影响，表现不一。其中，锌市在地震发生后反应最快，上周价量双行，沪锌指数于周一快速冲破19000元；期铝表现随后，部分铝厂供给中断的消息，吸引短多目光，价格在上周五突然发力，主力合约最高冲至19445元；而铜价表现因地震影响不大，几个交易日的反弹震荡，主要源于低位买盘的介入，上周四主力合约曾触碰61280元低点。展望后市，我们认为： 

　　首先，地震导致的部分锌精矿产能中断、运输不畅以及电力问题仍将对短期锌价形成有利支撑。盘面上，尽管主力锌在本周一冲破19000元后连续三日收跌回撤到18120水平，但地震的诸多影响不会在那么快的时间里完全消退。专家表示，余震还有可能持续一个月的时间，将继续对甘肃南部、陕西南部以及四川省内的铅锌矿生产造成影响。消息面上，我们仍无法得知地震至今对锌产量损失的具体数据，虽然常出现部分复产的传闻，但完全恢复产能在目前的情势下还不太可能。运输方面，宝成铁路在陕西凤县的中断料已影响到八一锌业的正常发货。而电力方面，出于岷江上游水库形势严峻，四川省内电力负荷压力较重，也易对企业复工造成影响。

　　因此，短期锌价仍然存在上涨题材，周内的连续收跌，主要与地震发生后大量多头敏感入场随即获利离场有关，锌价还有可能重新向1.9万元震荡逼近，而沪锌应至少在1.8万元前期平台获得有利支撑。 

　　其次，铝价短期也受到了地震因素的部分提振，但出于受冰灾影响产能的全面恢复、内外盘库存的持续走升，铝价表现应以震荡为主。外盘上，3000美元的稳固；内盘上，1.9万元的稳固，是当前铝走势的首要任务。面临夏季，我们对铝价的表现是中期看好的，能源紧张的形势以及氧化铝有可能面临涨价的风险，届时将可能推动铝价至新的平台。盘面上，远月高近月低的基差特点，同样肯定了我们的判断。短期操作上，建议在18700-19000间介入中期多头头寸。 

　　最后，对于铜价，市场没有明显主导行情的因素。市场整体持仓仍不活跃，短期来看只有库存方面的注销仓单水平可能对价格形成潜在支撑。依然强调中国地震不会对铜市供应造成大的影响。另外，ICSG报告显示今年前两个月精铜供求呈6万吨短缺状态，但与去年相比短缺量减少了9000吨，虽然数据滞后，但也会影响买盘热情。趋势上，伦铜短期方向还不明朗，虽然周月K线技术偏强，但持仓未出现明显跟进，因此对于后市，我们只能暂时肯定铜价下方8130点附近的较强支撑应是有效的。沪铜方面我们看好现货以及废铜价格对期价的支撑。操作上，当前点位很难判断，保守等待有利的买入点位，我们看好6.2万元的支撑。