有色金属行业：电解铝、锌突出的赢利能力彰显投资价值

     铜的供求没有发生根本改变，牛市格局依然，价格振荡区域可能变宽，龙头作用将弱化。
 
　　基本金属各品种，基本面的变化各不相同，价格走势将出现分化，锌、铝有望走出独立行情。生产成本不再是价格的主要决定因素，各品种间原来的比价关系将被打破。 

　　低库存以及对潜在供应中断的忧虑，对锌价形成有力支撑，锌价未来有望冲破$5000。锌的上市公司最具爆发力，建议增持600497驰宏锌锗、000060中金岭南。 

　　电解铝上市公司的收益/风险比最高，氧化铝和电解铝的价差迅速扩大，未来将大幅提升公司业绩。我们坚持，氧化铝价将持续下跌、铝价趋稳、行业景气将持续2-3年等前期主要判断。建议增持000807云铝股份、000831关铝股份、000612焦作万方、600296S兰铝。 

　　有色金属价格波动不是投资有色类股票的主要风险。因为有期货市场公开、透明的价格，使有色企业得以回避价格风险、锁定未来利润。其经营风险远小于，产品未来价格变化不能得到及时、准确反映的行业。