天然橡胶市场周评(20100517-0521)

    本周沪胶在外围金融环境反复及资金炒作影响下超跌反弹后震荡回落。上周末由于全球金融市场受恐慌情绪拖累，全球股市下挫，压制商品市场，本周初开盘大宗商品全线暴跌，沪胶一度跌破21000关口。随后周边市场有所好转，投资者对欧洲央行可能会采取措施遏制欧元跌势的猜测刺激欧元强劲反弹，风险偏好有所改善。同时沪胶在技术上及心理上均迫切需要超跌后的反弹，多头资金趁机强势入市，不断拉高胶价，沪胶大幅反弹，国外主产区价格坚挺也为胶价提供支撑。然而后半周，由于投资者对欧元区债务危机的担忧挥之不去，国内央行不断加大公开市场操作力度，市场对流动性收紧的担忧也在加大，国内股市持续下跌也对商品市场人气产生冲击，市场风险厌恶情绪增强。市场信心匮乏，沪胶做多动能不足，震荡回落。后市来看，欧元区主权债务危机阴影依然笼罩市场，国内政策调控力度仍没有放松的迹象，国内商品市场的压力依然很大。但美元短线回调或将给商品市场一定的喘息之机，加之泰国政治格局紧张依旧，供应依然紧俏。多空僵持，预计下周沪胶维持弱势震荡可能性较大。

 

 

    东京期胶本周跌后反弹。周初受全球股市及沪胶暴跌拖累继续走低，但随后空头回补，沪胶反弹亦给予方向指引，日胶逐步跌后反弹。另外泰国局势动荡，对现货供应造成一定影响，此短期利好也对日胶产生支撑。不过美元日圆暴跌，日圆升值过快对涨势产生压制，至周五收盘，日胶基准1010报收266.7日圆，较上周末小幅上涨4.5日圆或1.7%。目前日胶走势逐渐失去自主性，更多的受到周边市场及沪胶走势的指引，而且近月1005与基准1010的价差依旧维持在100日圆左右，表明现在东京期胶仍有投机资金在推高，金融属性依旧较强。预计短期内日胶走势将维持宽幅震荡走势，需多参考沪胶及汇市动态。

 

 

 

 

 

    国内产区割胶正常，新胶供应不断增多，而下游需求难起，仅本周周中时期沪胶市场受到资金拉升大幅上涨，竞买成交量略有增加。海南产区浓缩乳胶挂单2975吨，成交72吨；全乳胶挂单105吨，无成交；5#凝标挂单252吨，成交63吨。云南产区浓缩乳胶挂单644吨，成交116吨；全乳胶挂单4396吨，成交1546吨；10#标胶挂单1913吨，无成交，5#标胶挂单50吨，无成交。广东产区浓缩乳胶挂单130吨，成交60吨。

 

 

 

 

 

 

备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。

 

 

    本周天胶现货市场窄幅震荡，人民币胶报价窄幅调整，海南标一货源较多。芒街继续封关，基本不能走货，虽有国内贸易商询盘，但极少成交，报价稀少混乱，部分贸易商冒风险少量走货补充国内货源。国内市场烟片及3L人民币货源稀少，报价波动空间不大。下游工厂普遍观望，随用随拿，成交量少。青岛保税区美金现货报价止跌反弹，商家多不愿低价出货，整体成交尚可。后市来看，周边市场及基本面较此前并未有太大转好，市场信心不足，预计短期维持弱势徘徊。

 

    本周乳胶现货震荡走低，虽周中曾跟随期货大涨之势小幅反弹100-200元/吨，但因需求疲软，整体走势仍较差，周累积跌幅在500-600元/吨。国产乳胶跌幅较大，因供应不断增多压力显现，目前国产胶较进口胶价差较大，在一定程度上拖累了进口胶的需求。乳胶外盘报价也略有回落，但是相对于干胶跌幅较小，因坚挺的胶水价格给胶价提供支撑。

 

 

    天然橡胶本周止跌企稳，转入震荡区间，但周边不确定因素依旧较多，一方面投资者继续担心欧元区主权债务危机扩散，汇市剧烈波动较为频繁，原油一度跌破65美金，在利空消息的不断打击下，投资者的信心正不断被消磨，避险情绪主导市场走向，是为利空；另一方面动荡的泰国局势已对橡胶出口及贸易产生影响，泰国主要港口林差邦港附近运输正在放缓，是为短期利好。再者国内汽车产销情况不甚乐观，成品库存开始积压，这势必影响到天胶下游的终端需求。多空交织使得业者无法把握后期清晰走势，心态谨慎，这使得天胶大跌后的反弹幅度十分有限，短期弱周围利空有缓解，天胶或有继续反弹可能，但就长期眼光看来，天胶将继续下探至更低点位。