天然橡胶市场周评(20100504-0507)

    本周大宗商品市场全面大幅下挫，沪胶难以独善其身，整个市场被空头资金控制，不断震荡下滑。宏观面上，尽管全球经济向好的趋势未变，但近期风险事件频频出笼却打压市场心态。希腊民众不满意政府政策导致大规模游行、葡萄牙信用等级面临再度下调。欧洲债务危机愈演愈烈使得市场风险厌恶情绪抬头，随之而来的是全球股市和大宗商品的暴跌。国内加大政策调控力度，五一期间再度上调存款准备金，房地产业调控政策频出也对国内大宗商品市场产生较大的压力。商品市场内外交困，全面回调。供需面上，之前推涨胶价的供给因素已经倒戈变为打压胶价的主要因素之一。近日越南新胶已经开始全面开割，泰国南部新胶也将全面上市，天然橡胶国生产协会将今年全球供应预估数据进一步上调，过剩幅度进一步增加，打破了年初全球受到干旱侵袭时所传言的大幅减产预期。而国内汽车销售市场开始降温，年初各车企的大规模扩产也使得目前汽车库存不断增长，后期汽车销售景气度令人担忧。

 

    后市来看，欧洲主权债务危机还会有所起伏，短期油价看空，原油将保持震荡走势，等待市场风险事件消散。目前大宗商品市场面临着较大的压力，但沪胶经过连续几日的大幅回调，进一步下跌动能减弱，有望企稳弱势震荡，不排除逢低买入引发的反弹。但基本面的供应压力将拖累胶价上涨趋势，呈现易跌难涨局面。

 

 

    日胶周一至周三的时候均因法定假日休市，但随后两日的走势让投资者感受到了周边市场的暴跌的威力，仅仅两天，日胶指数较节前最后交易日的跌幅就超过10.9%，近月1005合约跌幅更是达到72.9日圆或18.2%。本周大跌最首要的原因还是周围利空的打压，欧元区债务危机拖累全球股市大跌影响商品市场；另一方面，风险资金出于避险目的纷纷转向推高美元、日圆，这令商品市场承压。其次原因则是产区市场现货价格的拖累，进入5月，产区割胶正常，原料价格不断回落，现货报价持续下调，拖累日胶下行。从技术上看日胶在60日均线将获得一定支撑。中国橡胶轮胎网认为，下周东京期胶跌势将有所减缓，在股市、汇市及现货的多重作用下或有小幅反弹出现。

 

 

 

 

 

    目前国内产区割胶正常，新胶源源不断流出，供应不断增多。然而周边大环境利空围绕，使得市场观望情绪加重，缺少需求支撑的胶价大幅下跌。本周海南产区浓缩乳胶挂单2134吨，无成交；全乳胶挂单168吨，无成交；5#凝标挂单168吨，无成交。云南产区浓缩乳胶挂单404吨，成交52吨；全乳胶挂单4460吨，成交180吨；10#标胶挂单1550吨，无成交；5#标胶挂单20吨，无成交。广东产区浓缩乳胶挂单40吨，无成交。

 

 

 

 

 

 

备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。

 

 

    本周现货市场跟随期市不断回调，国产胶回调幅度较为明显，烟片及3L货源稀少，报价不多。尤其是3L因芒街封关难以走货，国内市场多难见3L货源。外盘及保税区现货报价在日胶连续暴跌的拖累下大幅回调，日跌幅在50美金之上极为普遍。市场上贸易商高位被套现象比较普遍，商家多不愿割肉，惜售情绪浓。本周下游工厂适逢低价询盘兴趣有所增强，但操作仍谨慎，维持随用随买。

 

    本周乳胶跌幅较大，现货报价累计跌幅最高达到1100元/吨，外盘报价累计跌幅达到100-130美金，贸易商出货意向较强，在价格逐步回落之下下游观望气氛浓厚，成交困难。

 

 

    节后第一周天然橡胶期现市场跌声一片，下跌幅度也出乎市场预料，展望后市，中国橡胶轮胎网认为下周天然橡胶跌势将有所减缓，止跌企稳的可能性比较大。此波下跌行情自4月15日启动以来已经持续二十余天，而且天胶期现下行至目前位置也基本到了前期的支撑位，破位阻力加大，市场也需要休整一段时日来消化前期下跌带来的影响。但就长期走势来说，天胶依旧维持下行态势，季节性回调规律难以改变。