天然橡胶市场周评(20100406-0409)

    周一沪胶因清明节假期休市，小长假归来后，受日胶走强支撑，加之周边利好，基本面利多主导，周二早盘时沪胶大幅补涨。但午盘后随着市场上抛储的传言，再加上因涨势过快市场承载获利了结的压力，沪胶脱离高位，步入震荡下滑轨道。本周宏观面的利空影响不容忽视，澳洲央行加息以及市场对国内经济数据预期向好使得加息预期再度升温，央行重启3年期央票发行，紧缩预期进一步增强。但是基本面强劲利好也支撑沪胶表现出明显的抗跌性，供应方面，国内外天胶库存不断下降，我国西南地区出现的大面积干旱形势依然严峻，东南亚产区供应不断减少导致现货价格一涨再涨。需求方面，市场对国内3月汽车销量预期趋好，国外汽车销售数据陆续出台，显示全球汽车市场复苏迹象明显。后市来看，短期宏观利空因素消化尚需时日，沪胶上行压力较大，基本面支撑下预计短线维持盘整态势。

 

 

    日胶本周涨后企稳，周一沪胶休市，日胶独自大涨，随后即陷入高位盘整期，难有方向。究其上涨原因，主要有以下几个方面：一方面美元日圆汇率波动剧烈，上周连涨数日，日元贬值刺激沪胶上涨；另一方面则是现货基本面的强力支撑，国际胶市继续冲高，历史记录不断被刷新，新加坡交易所RSS3#烟片成交价被拉高至3800附近，标胶现货也有上涨，且短期难有回落迹象，这几大的增强了市场做多的信心。截止周五日盘收盘，日胶近月1004合约跟基准1009合约相比高出近10个百分点，短期炒作逼空意图十分明显。在日胶拉升至高位以后，获利心态逐渐显现，虽然有基本面强劲的支撑，但市场再次大涨的可能性微乎其微，多陷于盘整之中。

 

 

 

 

    经过近几日的降雨，云南产区旱情基本缓解，且已普遍开割，贸易商出货意愿较强使得挂单数量较多，且价格也跟随期货有所走高。本周海南产区浓缩乳胶挂单633吨，成交513吨；全乳胶挂单517吨，成交100吨；5#标胶挂单55吨，成交55吨。云南产区浓缩乳胶挂单72吨，成交72吨；全乳胶挂单2303吨，成交1563吨；10#标胶挂单80吨，成交80吨；5#标胶挂单220吨，成交145吨。广东产区浓缩乳胶挂单30吨，成交30吨；10#标胶挂单36吨，无成交。

 

 

 

 

 

 

备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。

 

 

    本周现货市场随期货大幅冲高后适度回落。周初，强劲的基本面给予天胶市场有利支撑，周边市场亦配合默契，市场看涨预期强烈，现货报价纷纷大幅上调。然而高端价位压制需求，实盘成交稀疏，期胶回落后观望气氛亦加重。近期部分胶种市场货源较少，商家惜售报高。后半周价格回落亦打压部分商家报价积极性。伴随着宏观利空面的打压，不少贸易商心态谨慎，出货意向增强。青岛保税区库存压力不大，前半周价格强势冲高，后半周逐步回落，低端成交较好。短期内国内现货市场人士对后市多持观望态度，气氛减弱。

 

    周初乳胶现货和外盘报价受到原料走高以及期货大涨带动大幅走高，但下游对于此涨势反应冷淡，多处于观望消化中，使得缺乏需求支撑的现货胶价进入平稳运行轨道，外盘报价因国外原料紧缺支撑仍稳中继续小幅走高。

 

 

    目前旱情缓解、资金在高位也较为谨慎，左右天胶行情的因素逐渐转为宏观面和基本面双重作用。天然橡胶上涨至此即将或已经达到下游厂家的生产成本最大负荷，工厂生产压力巨大，这在很大程度上制约了成交。对于天然橡胶后期走势如何，中国橡胶轮胎网认为，在关注新胶上市及下游的开工外，还需要关注一下国家宏观经济调控的方向，因为市场对二季度尤其是4月份关注度较高，特别是近期，国内诸多经济数据将陆续发布，央行又重启3年央票加紧收缩流动性，市场对二季度加息预期较为强烈。本周国储局抛出3W吨陈年旧胶平抑胶价，虽然数量不大，但意义大于实效。预计后市天胶上涨困难重重，高位盘整后回跌的可能性较大。