天然橡胶市场周评(20091214-1218)

 

    沪胶市场本周强势上扬，周初止住上周跌幅平稳运行，但我国天然橡胶进口关税政策出炉，国际期胶市场大涨，带动沪胶上行；而投机资金也趁机进入沪胶，增仓拉高。前期高位被轻松突破，一度全线站上23000关口上方，橡胶价格短期内急剧上涨，市场情绪转换速度过快，连续的迅速拉涨导致空头被迫砍仓出局。从今日的持仓大幅减少来看，高位获利回吐的压力开始增加。况且天然橡胶进口关说下调对国产胶来说并非好事。长期利空还将存在。加之目前现货市场价高无市，成交不旺，所以沪胶涨势底部支撑并没有坚定支撑。沪胶虽然短期走势依旧强劲，但后期上方压力将逐渐增加。技术面上看沪胶虽又刷新了年度高点，也站上23000关键位，但多头主力资金在高位平仓意愿较强，因此追高风险偏大。

 

 

    本周东京期胶暴涨。周初走势与沪胶一般无二，受买盘入场及基本面的利好支撑有小幅上行；刺激日胶暴涨的是我国的天胶进口关税调整政策，关税降低对国际天然橡胶期现市场来说，无疑是一重大利好；这令市场预期中国需求将出现大幅增加，成为国际橡胶市场的一个炒作由头。日胶受此刺激，接连暴涨，连续两日的涨幅都摸至熔断位附近。最高冲至270日圆上方。但从周五的状况来看，利好已被消化，涨势将有所收敛，而且美元指数接连上涨对期胶也有一定的压制作用，所以预计短期内日胶将有所整理。

 

 

 

 

    本周，国内垦区几乎全部停割，挂单量继续减少，而由于价格货少支撑价格偏高，成交量大幅收紧。海南产区浓缩乳胶挂单227吨，无成交。云南产区浓缩乳胶挂单196吨，无成交；全乳胶挂单1275吨，成交537吨；10#标胶挂单463吨，成交226吨。广东产区浓缩乳胶挂单200吨，成交74吨；10#标胶挂单105吨，无成交。

 

 

 

 

 

 

备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。

 

 

    虽然本周期胶暴涨，主要受关税下调政策刺激。外盘期现均大幅上扬，国内期胶在外盘拉涨及资金入场助推的情况下也突破前期高位强劲上扬。现货方面，受期胶拉涨，现货报价大幅飙升，国内人民币胶涨幅达千余元；美元胶外盘在现货需求买盘旺盛及期胶拉动双重利好下报盘接连上涨，保税区现货也水涨船高。不过从成交情况看，下游厂家及贸易商多保持观望，市场多有价无市，成交十分稀少。

 

    周初乳胶现货在上周外盘持续大幅走低带领下开始了下跌走势，然而周三期货盘受到天胶进口关税调整激励大幅反弹，再度带领乳胶外盘强势冲高，现货价格也跟随反弹，几乎完全收复前期跌幅。目前乳胶又站上前期高位，但高价下下游工厂拿货积极性不高，出货略显困难。

 

 

    宏观面：受经济数据利好推动，本周全球主要股指全部周线收阳。国内方面，12月11日统计局公布的11月份宏观经济数据显示我国经济继续保持平稳较快增长，对国内股市提供支撑，但是资金面压力依然压制着大盘，国内股市在本周宽幅震荡，最终小幅收阳。新股扩容压力不断增加，再加上银行资本充足率解决方案未定，资金面的不确定性令市场的风格转换未能一蹴而就，中国重工上市首日的低涨幅，招商证券的破发进一步打击了市场人气，3300一线的突破尚需继续积蓄更多的做多动力。外围股市受迪拜债务危机缓和影响，并且预期近日美联储议息会议会重申维持低利率政策不变，集体走强，小幅收阳。临近年关，投资者现金需求增加，将会市场将会形成赎回压力，并且美元已经反弹，短期内重回跌势的可能性不大，这也将对股市造成压力，因此，后期方面，美股下行压力加大。

  

    汇市面：本周美元指数延续上周来的反弹走势，除英镑外其他非美主要货币均出现不同程度的贬值。美国的零售销售、非农就业数据以及PPI等经济指标的大幅超预期改善，使得投资者对美元的加息预期提前，全球主权国家连遭信用评级下调对美元起了推波助澜的作用，周四美联储如约宣布维持利率不变，继续看好经济前景。整体来看，美元的上涨步伐尚未结束，非美货币已跌破重要支撑位，短期美元可逢低做多。

 

    资金面：本周投机资金再次入场，借进口关税调整政策发布之机炒作沪胶，几次大幅增仓拉涨沪胶。目前沪胶走势偏重于资金面，暂时还未看出资金外撤迹象，不过此次入场行为应该为短期获利，后期还需多多注意资金动向。

 

    期货方面市场在拉高后资金获利意愿增强，加之目前现货并未提供有力支撑，所以目前操作风险逐渐加大；现货方面中国橡胶轮胎网认为后期天然橡胶将逐步脱离期胶影响，市场报价也将逐渐回归理性，报价较前期高位将有所回整，但现货供应偏紧国际买盘旺盛，所以不可期望幅度太多。