SBS市场月评（200903）

 

    本月油胶市场表现有以下几个特点：

    （1）各地区市场供需情况不一致。燕山石化油胶4452装置开工不足，其周边市场油胶供应紧张；而茂名石化油胶生产正常，虽然计划产量有所减少，但是还是出现了供大于求的局面；华东市场供需关系比较正常。

 

    （2）市场价格跟随供需关系变化敏感。本月初，燕山石化4452装置停车，市场价格立即出现了比较明显的上行转折。而其他各地市场报价的震荡走势也是与当地市场上即时的供需关系而变化。

 

    （3）油胶价格走势整体呈现了下行态势，后期行情出现小幅反弹。2月份石化企业推涨过程中的利好逐渐被市场消化之后，油胶市场利润空间也逐渐被压缩，各地市场价格也逐渐走低。下旬，市场消息称石化企业意向缩减油胶供应量，而且也有传闻称出厂价格可能会有500元/吨的上调，行情在消息面利好因素的带动下小幅走高。

 

    （4）华南市场油胶一度出现倒挂行情。本月中期茂名石化F675供应充足，市场需求不佳，市场出现了供大于求的局面，导致部分贸易商低价抛货，茂名周边出库自提报价最低在10700-10800元/吨。

 

    本月干胶市场运行的主要特点：

 

    （1）本月干胶市场行情整体趋于稳定。能够支撑如此的稳定行情的主要因素是供需关系持续紧张。本月巴陵石化仅仅维持一线生产干胶792，供应紧张的程度可想而知。据中国橡胶轮胎网了解，代理商的计划量都有缩减，部分代理商需要到市场上寻找社会库存来供应下游用户，这在无形之中又进一步推高了市场价格。

 

    （2）巴陵792供需紧张的程度要高于791、796等。虽然本月巴陵石化的干胶牌号仅792有生产，而791、796等一直没有生产，但是由于丁二烯的下游用途广泛，需求较好，因而供需面上792依然要比791、796等紧张，市场价格也相应要高300元/吨左右。

 

    （3）市场报价基本稳定，但是实际成交价格根据即时的供需关系也有一定幅度的变化。同时由于货源紧张，贸易商多数是供给合同户为主，对散户的报价相对较高。

    三月份，SBS道改市场整体表现清淡。冬储阶段已经过去，而实际的需求尚没有明显的增加，道改市场的需求正是“青黄不接”的阶段，本月道改料贸易商接到的订单有限，贸易商以供应冬储阶段的订单为主。本月最后几天，道改市场的需求有所增加，随着天气的转暖，市场需求有望进一步增加。

    本月中石化销售公司虽然没有对SBS出厂价格进行调整，但市场也不甘于平静，本月后期市场上依然出现不少价格上涨的传闻。中国橡胶轮胎网认为，目前SBS价格基本没有走低的风险，而目前的供需表现不温不火，市场行情的变化还需要得到石化厂家方面调整价格给市场带来刺激。本月，丁苯顺丁等通过了有挂牌销售到定价销售的转变，市场行情也有一定的上扬，SBS在获得上游原料走高，相关合成胶种向好的外部气氛带动下有望继续走高，中国橡胶轮胎网认为，4月份，SBS市场整体向好，市场行情以震荡走高为主。石化企业的产销政策需要多多关注。（以上属个人观点，仅供参考；如按上述操作，风险自负）