东京胶暴涨之后

    东京胶轻松创出新高的走势改变了全球胶市的情绪，今日新加坡胶再度出现大幅上涨行情，3号烟片0601合约收于163.5，20号胶0601合约收于161.75，马来西亚橡胶市场20号胶fob报价升至160.95-161.50，只有泰国原料中心市场反映迟缓，原料均价收于60.44铢，11月28日收于60.96铢，今日共成交309吨。这种情绪的蔓延对东京胶多头有利，所以明天东京胶走势比较关键，如何明天东京胶出现平仓盘，多头顺势减仓，价格跌至207日元以下，这是多头运作的一种方式，另一种方式就是突破210日元，延续涨势，当然这取决于多头资金的实力。  

    从东京胶持仓来看，周五的总持仓已经增至10万手以上，多空在价格上涨的过程中仍在增仓，由于短期处在4月向5月移仓的过程中，远期升水结构对于中长期投资的资金而言，空头也愿意主动性向远期移仓，这种移仓的过程有利于价格的上涨，因为空头乐于空更高的价格，而不是主动打压，当然空头在东京胶市场永远处在操作上的下风，多头席位愿意主导短期走势，他们会在短期占据上风。  

    上海胶维持跟随国际市场价格波动的特性，从收盘来看，高位主动性买盘不足，价格继续向上拓展的空间有限，如果明天东京胶走势回落，跌回到207日元以下的价位，沪胶非常容易重回到17000附近的区域，但如果东京胶明天继续收高，不排除沪胶短期再度上冲的可能，真正的压力来自于17400-17600之间。操作上建议等待抛空机会，不建议买入。（东银期货：梅运桃）